大类资产配置：当前股票最受欢迎

谭志娟

A股再度站上3400点后又现回落。在大类资产配置中，当前投资者应如何选择?

“现在从大类资产配置的角度来看，很明显楼市在调控，债市在调整，而股市现在刚从底部慢慢启动，所以现在股市对于资金来说具有比较大的吸引力，特别是蓝筹股。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《中国经营报》记者表示。

股票被机构看好

记者注意到，就在10月27日当周，沪指连涨5日，全周上涨1.13%，成功站上3400点，创出2016年1月“熔断”以来新高。然而，进入10月30日，沪指却向下击穿3400点整数关口。随后两日大盘出现微涨，就在11月首个交易日，A股市场沪强深弱，沪指再度逼近3400点大关。

“市场表现仍比较强势，因为大盘站上3400点的时间较短，往上扩展空间需要更长的时间，由此大盘会在3400点会出现反复。”英大证券首席经济学家李大霄也对记者如此表示。

曾在去年6月份上证指数首次站到3000点的时候，杨德龙就提出，A股已经脱离了历史大底，从反弹走向反转，A股将在未来的3~5年走出慢牛的走势。

杨德龙认为，经过股灾之后，投资者会反思不再去过度加杠杆，而应该去理性投资，选择好公司投资。而监管层也会打击炒作，打击过度加杠杆，引导投资者合理投资。因而这些都有助A股出现慢牛的走势。

并且他还进一步表示，从全球来看，主要资本市场都已经启动牛市，而牛市启动的顺序每轮都是一样的，就是这从美股到欧股，从欧股到港股，最后到A股。现在美股已经不断创出历史新高，港股现在也接近历史新高，那么下一步可能就轮到了A股。

据海通证券调查研报显示，逾60%的受访者看好股市。其次是现金和债券，其中看好债券的受访者占比由上期的28%提高7个百分点至35%。不过，大宗商品的看好者占比大幅下降，显示投资者对大宗品价格上涨持续性存疑。

而海通证券受访者中，29%的受访者来自基金，22%的受访者来自券商，26%来自于保险，5%的受访者来自银行，另外信托和其他金融机构受访者分别占2%和16%。

也有机构人士持不同看法。国金证券宏观首席分析师边泉水认为，进入10月份之后，驱动A股的核心因素将重新回归基本面数据，而四季度经济数据可能出现趋势性回落，A股将面临回调。