英力特关停沙巴台煤矿 扫清股权转让障碍

沙巴台煤矿的关停与否，关系到英力特(000635.SZ)股权转让价码，近日关于该煤矿关停的消息终于有了定论。

2017年10月8日，英力特公告称，公司控股股东国电英力特能源化工集团公司（以下简称“英力特集团”）近日收到石嘴山市贺兰山自然保护区惠农段清理整治指挥部函告，为推进贺兰山国家自然保护区生态环境综合整治相关文件要求，英力特煤业沙巴台煤矿于2017年底要完成关闭退出及清理整治工作，地面建(构)筑物于9月30日开始实施拆除工作。

有投资者认为，沙巴台煤矿设施的拆除不仅影响到英力特股权转让能否持续，还将对英力特的业绩造成影响。对此，2017年10月12日，英力特方面向《中国经营报》记者回应称，沙巴台煤矿并不属于上市公司资产，在上市公司主业中也并没有煤炭资产，之所以被关注，是因为沙巴台煤矿和公司的股权转让有关系。

响应政策关停煤矿

宁夏国土资源厅方面在接受记者采访时表示，沙巴台煤矿关停是政策的需要，在“十三五”期间，宁夏仍未持续推动煤炭去产能政策。

“关于英力特沙巴台煤矿关停的消息属实，并且已经于2017年9月30日开始拆除相关设备。”一位接受电话采访的宁夏国土资源厅人士向记者表示，沙巴台煤矿从2017年初就已经停产，其采矿许可证也于2017年1月13日到期之后并没有再核发。

该宁夏国土厅人士向记者表示，在今年5月份，宁夏国土资源厅曾召开贺兰山自然保护区矿业权关闭退出及环境整治推进会，并且对20家矿山企业下发了关停通知书，其中就包括沙巴台煤矿。

在关停矿业拆除相关设备的同时，也委托了具有相应资质的资产评估鉴定机构对于拟拆除的地面设施进行资产评估，根据评估鉴定意见作为后续补偿依据。上述宁夏国土资源厅人士亦称，沙巴台煤矿可以依据《宁夏自治区财政厅、国土资源厅关于实施政策性关闭矿业企业缴纳矿业权价款退还有关问题的通知》的要求，申请退还剩余煤炭资源储量对应的采矿权价款。

“如果不牵扯股权捆绑交易，事实上沙巴台煤矿的关停与上市公司英力特之间并没有关联。”英力特集团公司一位受访者表示，英力特与英力特煤业两者同属于英力特旗下控股公司，前者占股51.25%，后者占股100%。

按照英力特集团转让英力特与英力特煤业相关资产议案，英力特煤业股权、债权及英力特股权将被打捆转让，即受让方须同时受让英力特煤业 100%股权及英力特集团对英力特煤业的债权。

正因如此，沙巴台煤矿关停使得此前股权转让交易双方对签署的转让宁夏英力特煤业有限公司100%股权及相关债权项目《产权交易合同》价款支付方式的执行产生分歧，受让方宁夏天元锰业有限公司（以下简称“天元锰业”）与英力特也因此事对簿公堂。

该消息得到英力特方面证实。“关于天元锰业诉讼英力特已经于9月6日在宁夏高院开庭，但是结果并没有出来。”

然而，随着沙巴台煤矿相关设备拆除消息的落定，或许天元锰业围绕沙巴台煤矿关停与否的诉讼会有一个结果。

或将理顺股权转让

既然沙巴台煤矿关停已成事实，这为英力特下一步的股权转让扫清了障碍。一位券商人士认为，英力特目前主业为PVC、烧碱、电石等化工产品，由于主营产品价格不断攀升，使得其业绩趋好。

10月11日，英力特发布的业绩预告显示，预计2017年1至9月归属上市公司股东的净利润1.00亿至1.10亿，同比变动142.33%至166.57%，基础化学行业平均净利润增长率为45.58%。

但是对于英力特煤业来说，其主要资产就是沙巴台煤矿项目，其目前经营困难，已经资不抵债，实属不良资产。如果能够剥离英力特煤业或者核算出英力特煤业在关停沙巴台煤矿之后的市场估价，将有利于英力特股权的转让。

那么，沙巴台煤矿关停之后，天元锰业与英力特的股权转让是否还会继续？

对此，英力特方面一位受访高层表示，虽然英力特与天元锰业同属宁夏企业，但是两者并没有在同一个地方，天元锰业在宁夏中宁，而英力特在宁夏石嘴山，两者此前在业务上也少有往来，所以并不是很了解；另外，目前两者之间正在打官司，而且法院也没有宣判，所以很难预测下一步是怎么走，但是依照国企改革的要求，英力特作为国电的非主营业务，可能还会继续转让其股份。

记者注意到，2016年10月，国电电力董事会通过了关于转让英力特股份的决议，而当时并不知道谁是接盘者，随后，英力特在深交所发布了征集英力特受让方的转让公告，国电电力也在上交所发布了两公司股权转让基本信息及要求、英力特煤业及其主要资产沙巴台矿区的评估报告，对存在的各类风险进行了全方位提示，还在上海联合产权交易所发布了征集英力特煤业股权等受让方要求的公告，同时要求拟受让方无条件接受征集公告中的各项风险提示后果和捆绑式受让方式，签订尽职调查无异议承诺书。

天元锰业是在报名后与英力特达成共识，并通过相关审批程序之后，才成为英力特与英力特煤业的股权受让方。

所以在国有企业被要求做强、做优、做大，不断增强活力、影响力、抗风险能力的前提下，英力特股权被继续转让的可能性比较大。

上述英力特受访高层表示，事实上，早在2016年，沙巴台煤矿就响应国家煤炭去产能的政策开始政策性停产，并且对外也有披露。因此，关于沙巴台煤矿关停并不突然，其中更不存在信息隐瞒的情况。

因此，有投资者认为，沙巴台煤矿的关停并不是英力特股权转让的“绊脚石”，而会使得债权债务更加清晰，有利于下一步的股权转让。