业绩短期承压 张家界转战休闲度假游

有“中国山水旅游第一股”之称的张家界旅游集团股份有限公司（以下简称“张家界”， 000430.SZ）正陷入业绩增长瓶颈期。

近日，张家界发布的2017年半年报显示，公司今年上半年实现营业总收入 2.29亿元，同比下降 5.49%；归属于上市公司股东净利润达 3865.03 万元，同比增长10.27%。然而，扣非净利润却仅有1409.07 万元，同比下降 59.95%。

据了解，为改变景区以单纯观光型旅游资源为主的局面，张家界正大力推进大庸古城项目建设，以丰富人文休闲类景观。

8月31日，张家界方面在回复《中国经营报》记者采访中提到，未来通过大庸古城项目构建的“自然景区观光+文化休闲旅游”的产品组合间的协同效应，将成为公司的重要优势之一。

业绩承压

资料显示，张家界主营业务包括旅游景区经营、旅游客运、旅行社经营、旅游客运索道经营、酒店经营、房屋租赁等。其中，景区业务主要在张家界国家森林公园及宝峰湖开展。

对于业绩遇冷的主要原因，张家界方面表示，一方面是张家界市区至景区道路和张家界高铁站工程建设期间交通管制使得杨家界索道游客大幅减少；另一方面，2016年募投项目大庸古城开始建设，新增大额土地使用权摊销费用及财务费用。

数据显示，今年上半年，张家界各景区景点购票人数277.21万人，同比减少6.04%。尤其杨家界索道及宝峰湖景区，游客人次大幅下滑，其中，杨家界索道实现购票人数29.06万人，同比减少43.04%；宝峰湖实现购票人数31.04万人，减幅14.02%。

客流量的下滑也直接影响了主营业务的盈利能力。例如，杨家界索道营业收入由去年同期2912.32万元减至1794.46万元，直降38.38%；宝峰湖景区实现营业收入2727.69万元，同比减少15.64%，净利润同比下滑50.61%。

不过，张家界也表示，尽管目前来看上述交通管制及高铁建设期间杨家界索道业务受到了短期的负面影响，但随着未来交通管制解除及高铁建设完工，将会大大改善杨家界索道的交通问题，对杨家界索道客流带来正面影响。

记者从张家界董秘办公室处了解到，宝峰湖景区接待游客每年大概占武陵源核心景区购票人数的三到四成，今年由于中韩关系影响，宝峰湖业务受到了一定的影响。

张家界市政府公布的旅游数据也印证了这一点。据统计，今年1~4月，张家界市共接待境外团队游客（含港澳台）10.49万人，同比下降26.31%，其中接待韩国团队游客6.19万人，同比下降31.37%，占境外团队游客的59.21%。

值得关注的是，在主营业务业绩纷纷遇冷时，一笔拆迁补偿款成为净利润的主要来源。今年4月，张家界国际酒店报告期内收到张家界市永定区征地拆迁服务中心拆迁补偿款2418.16万元，占上半年归属净利润的 62.57%。

转型休闲度假运营商

面对游客数量的下滑，主营业务单一的张家界开始寻求突破。据了解，今年年初公司提出“一体两翼”（以旅游为主业，以产业整合和资本运作为两翼）发展战略，推动公司从传统观光景区转型为休闲度假综合景区运营商。

张家界在半年报中表示，随着公司面临激烈的内外市场竞争，公司一方面通过下放成熟景区的营销权，让各成熟景区以“利润为导向”，向市场要效益；另一方面，通过完善公司产业结构，建设好大庸古城，抢占张家界旅游市场休闲度假型的空白。

公开资料显示，大庸古城在当年明清鼎盛时期的南门口原址上建设，包括奇门遁甲、古城穿越、三元宫等核心项目，规划总用地面积325亩，总建筑面积约18.5万平方米，预计于今年9月完成土建主体工程施工。

“目前张家界旅游市场主要以观光型旅游资源为主，产品类型较为单一，缺乏高品质的人文休闲类景观，难以满足游客的多层次需求。在此背景下，公司经过详细论证后决定投资建设大庸古城项目。”张家界董秘办工作人员介绍道，通过大庸古城新项目对游客的吸引力，延长游客的停留时间，以带动旅游综合体内其他旅游项目的业务增长。

“项目建设资金主要来源于资本市场融资及自有资金，其中公司已通过前次非公开发行股票融资8个多亿，项目资金方面基本可满足项目建设需求。”据上述工作人员介绍，随着2018年大庸古城开业，项目可实现年收入4.85亿元，净利润1.85亿元，大幅增厚公司业绩。