或受朗德万斯被收购影响 永德吉灯业IPO闯关失败

照明品牌朗德万斯在国内的代工厂之一福建永德吉灯业股份有限公司（以下简称“永德吉灯业”）上市之梦又一次中止。日前，证监会披露的主板发审委审核情况显示，永德吉灯业IPO未获通过。

永德吉灯业第一大客户曾经是世界三大照明巨头之一欧司朗，后者在2016年7月将照明业务剥离，由朗德万斯独立运营。2015年12月，永德吉灯业首次披露招股书，正式开启上市之路。今年4月28日，永德吉灯业更新披露招股书，再次冲击IPO，拟挂牌上交所。

然而，就在今年3月，朗德万斯被国内LED封装企业木林森收购。有业内人士认为，永德吉灯业在这一节点上市，或受到朗德万斯股权变更影响。以ODM代工为主的永德吉灯业超过50%的营收来源于朗德万斯，此次IPO被否并不意外。

《中国经营报》记者多次致电、致函永德吉灯业，希望就上市事宜进行采访，但截至发稿，尚未获得回复。其董秘办电话在仅有的一次接通之后，对方表示“IPO失败了没什么好采访的”，便挂断了电话。之后电话一直未接通。

IPO被否

5月9日，证监会披露的主板发审委审核结果显示，永德吉灯业IPO未通过，并要求其就三大方面问题做进一步说明。

永德吉灯业最早成立于1996年，主营业务为节能照明产品的生产、研发与销售，主要以ODM模式向包括朗德万斯（欧司朗）在内的国际照明企业提供节能灯及LED灯产品。

早在2015年12月，永德吉灯业就已经在证监会网站预先披露了首次公开发行股票招股说明书。今年4月28日，永德吉灯业更新披露了招股书。

招股书显示，永德吉灯业本次发行股票不超过2575万股，不低于公司公开发行股票后总股本的25%。募集资金主要用于LED灯生产线建设项目，总投资1.9亿元；以及研发中心建设项目，总投资1670万元。永德吉灯业表示，募集资金投资项目达产后，将每年新增LED灯产能约1亿只，有利于公司提升经营规模与盈利能力。

事实上，永德吉灯业LED灯业务自2014年开始起步发展，2015年底建成8条LED灯自动化生产线，目前具备年产5500万只LED灯的生产能力。

赛迪顾问分析师韩允对本报记者表示，照明行业从第一代白炽灯到第二代节能灯到现在第三代LED灯，转型已经是大势所趋。而相比较行业整体发展速度，永德吉转型LED灯其实已经落后。

招股书数据显示，2014年~2016年，永德吉主营业务收入中节能灯和LED灯占比分别为：2014年节能灯占比97.34%，LED灯2.66%；2015年节能灯占比80.82%，LED灯占比19.18%；2016年节能灯占比54.86%，LED灯占比47.14%。

韩允表示，从行业来看，目前LED灯份额已经超过节能灯，永德吉转型的步伐应该更快一些。

而永德吉灯业在招股书中也坦承，公司目前融资渠道较为单一，发展资金不足已经成为公司最主要的竞争劣势，直接制约了公司业务规模及发展速度，对公司长期发展构成了一定的影响。

本报记者就IPO相关事宜多次致电、致函永德吉灯业董秘办，未获得回应。董秘办一位工作人员在得知记者采访意图后称：“IPO失败了没什么好采访的”，遂挂断了电话。记者之后多次拨打均未获恢复。

大客户过于集中

财务数据显示，永德吉灯业2014年~2016年营业收入分别为3.1亿元、3亿元、4.3亿元，归属于母公司所有者净利润分别为2631万元、3057万元、5499万元。

值得注意的是，公司前五名客户的销售收入合计占主营业务收入的比重分别达到85.9%、83.87%、72.83%，其中，第一大客户朗德万斯（欧司朗）的销售收入占营业收入占比分别高达56.85%、55.53%、53.44%。