东鹏控股转战A股IPO 发力“大家居”战略

从港股市场私有化不到一年的广东东鹏控股股份有限公司（以下简称“东鹏控股”）正转战A股市场。日前，东鹏控股总裁龚志云在接受媒体采访时，首度对外回应东鹏控股“二次上市”称，目前IPO提速，整个大环境利于上市，而陶瓷行业在国内A股上市会更受青睐。

就在不久前，广东省证监局公示，东鹏控股已于3月29日办理了辅导备案登记，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。去年6月，东鹏控股正式从港股私有化退市，东鹏控股未来走向一直成为业内关注的焦点。

东鹏控股在港股市场估值偏低一直被视为其私有化主要原因。分析人士认为，陶瓷行业作为产能过剩的“夕阳行业”，在香港市场并不能引起投资者关注，东鹏控股主动私有化转战A股是合理的选择。目前东鹏控股提出未来五年发展重心为大家居战略，但对于以陶瓷起家的东鹏来说，未来仍然面临巨大挑战。

针对上市事宜以及公司未来发展方向，《中国经营报》记者致电、致函东鹏控股，其公关人员表示，总裁办回复称由于目前上市时间还没有确定，也并未对外公布，所以目前暂不接受任何采访。

“在A股上市会更受青睐”

事实上，自东鹏控股去年6月退市以来，对于是否会选择在A股上市这一问题，董事长何新明一直未明确表态，只是宣称“只要对企业进一步发展有益，都会去寻求”。即使在今年3月，其在接受媒体采访时还表示，“没有做到的事情我先不说。”

4月1日，靴子终于落地。广东省证监局公示称，东鹏控股已于3月29日办理了辅导备案登记，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。这意味着，退市不到一年的东鹏控股最终选择转战A股市场。

去年7月从马可波罗瓷砖跳槽至东鹏、现任东鹏控股总裁龚志云近日接受媒体采访时回应了上市事宜，称“陶瓷行业在国内的制造业中，仍然是支柱性且极具竞争力的行业，在国内A股上市会更受青睐”。此外，其表示，目前IPO提速，整个大环境也利于上市。

在龚志云看来，在境外资本市场眼中，陶瓷行业依旧头戴“三高”帽子，即被解读为是一个高能耗、高污染、高排放的行业，境外市场对于陶瓷行业的“三高”误解直接影响到企业上市后的股价，“可以说，这并不是陶瓷行业理想的选择。”在他看来，这几年，陶瓷行业已向绿色环保的方向发展，是有发展前景的行业。

尽管如此，有分析人士认为，陶瓷行业所在的建材行业被环保部归为13个重点污染行业之一，在上市之前需要通过省环保厅核查，导致众多陶瓷企业在资本市场表现并不尽如人意。此前鹰牌陶瓷在新加坡上市、亚洲陶瓷在伦敦上市，最后终以退市收场。

东鹏控股进入资本市场同样几经曲折。早在2003年，东鹏控股就筹备上市，历时10年，直到2013年12月终于在香港挂牌上市，成为内地首家登陆港股的陶瓷企业。彼时，在上市之前，东鹏遭遇首次招股认购不足，最终削减近三成股价，降低至每股2.94港元的发行价，才最终招股成功。

然而上市不到三年，东鹏控股终以每股4.48港元收回股份私有化退市。东鹏控股原总裁蔡初阳曾向媒体证实，退市“主要是在香港市场估值偏低”。回顾上市期间可发现，东鹏控股股价大部分收市价低于注销价4.48港元，每股在2.50港元至4.65港元之间浮动。

港股机构富途证券CEO邬必伟对本报记者表示：“其实香港市场对工业股基本上不会给高估值，即使你发展得不错。东鹏本身是做瓷砖的，这一业务并不‘性感’，所以在香港受关注度比较小。”

除此之外，在邬必伟看来，香港80%投资者是机构投资者，如果体量太小，大多数机构投资者不会关注到。而国内的A股市场会给有一定知名度的公司相对比较高的估值，所以东鹏控股从香港退市到内地上市是合理的选择。