理财收益持续低迷 银行负债端承压

近一段时间，银行理财发行以及收益持续低迷。

最新数据显示，9月17日〜9月23日的一周，银行理财产品平均预期年化收益率再次下跌，成为自今年6月份以来第13周连降，创下近一年内的最低收益率水平。

而随着理财市场的不景气，商业银行负债能力也在承压中。银保监会9月25日发布的数据显示，8月末银行业总负债同比增速亦创年内新低。

《中国经营报》记者从多位分析人士处得知，在流动性充足推动利率下行的背景下，银行理财产品收益下滑或将持续。但理财收益收缩的影响有限，目前银行业主要面临存款类核心负债承压的问题。

理财量价走低

截至9月26日，金融界银行理财产品最新数据显示，9月17日〜9月23日一周，232家银行发行理财产品共2340款，较上周减少52款；平均预期年化收益率为4.58%，较上周下降0.02%，自今年6月份以来连降13周，创下了近一年内的最低收益率水平。

某国有银行北京分行营业部副行长告诉记者：“最近我行发行的理财产品收益基本保持平稳，但部分产品收益有所下降。”

河北某城商行发行理财产品收益一直保持在全国前列，近日记者了解到该行适逢“双节”上架了一些收益比较可观的产品。“但与往年相比，规模数量并不大。”该行某支行主管结算副行长表示。

除了理财收益下降，根据日前普益标准发布的8月全国银行理财市场指数报告，全国银行理财发行量也出现下行减速现象。8月，全国银行理财发行指数环比下降4.06点至96.19点，全国银行理财产品当月发行量已降至不足2015年12月基期的发行量水平。

对此，普益标准研究员余新月表示，近期银行理财收益总体呈下滑趋势，主要来自两个方面的影响：一是在严监管格局下，要求理财打破刚兑、严禁期限错配的运作模式，模式的转变和严监管的压力使得银行理财定价趋于谨慎；另一方面，近期“合理充裕”的流动性环境推动利率下滑，资产端收益下降。

同样，苏宁金融研究院高级研究员左俊义认为，银行体系面临的问题是“宽货币+紧信用”，紧信用一方面体现在表外非标规模收缩，一方面体现在银行体系放贷意愿较低。“央行不断通过定向降准和MLF向银行体系注入资金的环境下，银行只愿意配置优质资产，配置信贷和中低评级信用债的动力不足。”

左俊义称：“目前20大货币基金的平均收益率为3.24%，随着资金面持续宽松和短久期资产收益率快速下行，预计货基收益率仍有继续下行的空间，总体上理财资金回归表内存款是大概率事件。”

关于近期理财收益降低的原因，多数行业分析师持相近看法，但关于季末银行理财收益的预测，却不尽相同。