马鞍山农商行上市隐忧：不良远超A股农商行平均水平

IPO排队银行再添新丁。继安徽亳州药都农商行之后，又一家安徽籍银行加入IPO候场阵营。

5月4日，证监会官网公布了安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司（以下简称“马鞍山农商行”）首次公开发行股票的招股说明书。招股书显示，马鞍山农商行拟在深交所上市，拟发行不超过5亿股，发行募集资金扣除发行费用后，全部用于补充核心一级资本，提高资本充足率。

《中国经营报》记者梳理发现，与亳州药都农商行资本充足率偏低的情况不同，马鞍山农商行资本充足率与拨备覆盖率均处于较高水平。截至2017年12月31日，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率以及资本充足率分别为14.81%、14.81%和17.78%，拨备覆盖率达到202.55%。

但值得注意的是，近3年来，马鞍山农商行不良贷款率虽有下降趋势，但仍超过2%，远高于全国银行业以及全国农商行平均水平。据记者梳理发现，该行资产质量与其自身的发展定位以及贷款结构密切相关。

不良高企：担保贷款成“重灾区”

根据银监会披露数据，2017年、2016年和2015年，国内商业银行整体不良贷款率为1.74%、1.74%和1.67%。其中，全国农商行平均不良贷款率为3.16%、2.49和2.48%。

据马鞍山农商行招股书显示，截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，该行不良贷款率分别为2.32%、2.75以及2.62%。该行三年不良贷款率水平均高于同期全国商业银行整体水平，2015年和2016年高于全国农商行平均水平，2017年则低于全国农商行平均水平。

该行招股书还披露，与A股上市银行相比，该行同期不良贷款率高于A股上市银行及A股上市农商行平均不良贷款率。

本报记者统计，截至2017年12月末，目前已在A股上市的无锡银行、常熟银行、江阴银行、张家港行和吴江银行5家农商行，平均不良贷款率仅为1.66%。

据了解，贷款业务是马鞍山农商行最重要的收入来源，贷款业务相关的信用风险也是该行所面临的主要风险。招股书显示，截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日，该行发放贷款和垫款净额分别为215.38亿元、243.85亿元和283.75亿元，分别占该行资产总额的53.66%、50.14%和51.48%。因此，若贷款客户到期不能足额偿还贷款本息，将对该行产生重大的影响。

另外，记者注意到马鞍山农商行不良贷款集中在保证贷款类型下，不良贷款中保证贷款总额最高。2015年至2017年3年中，该行保证贷款不良贷款余额分别为3.81亿元、4.92亿元和5.04亿元，呈逐年增长态势，而不良贷款率分别为5.17%、6.23%和5.17%。

对此，马鞍山农商行在招股书中解释道，保证贷款的特性导致了银行对该类不良贷款的处置难度较大，化解周期较长，容易短期集中反映在报表上。本报记者就不良贷款以及风险控制问题向马鞍山农商行发送采访函并致电该行，但截至发稿，暂未收到其回复。

记者从一位接近马鞍山农商行的人士处打听到，担保贷款不良率高并不是个别银行的问题，而是受整个经济环境和当地经济结构、贷款环境影响的。“安徽省从事地产及建筑行业的企业很多，当地建筑公司和建筑工人较多，受房地产政策影响，很多小微企业不能按时偿还本金。”

该人士表示：“担保的问题是一环扣一环的，一家企业出现问题，就可能波及到周围很多企业。其实信用贷款还好，风险并不是很大，但如果担保出现问题了，那银行的风险就上升了。”

“此外，一些担保公司的担保能力、赔付能力严重不足，自己已经处于亏损的状态。在这种情况下，如果一家银行通过法律途径起诉担保公司，那么当地很多银行都会去起诉，很可能导致这个担保公司的倒闭。所以，很多银行并没有采取起诉的方式，导致担保贷款的处置周期延长。”上述人士如是说。