是麻药不是补药？！一文看懂债转股（深度好文）

作者：《羊城晚报》财经记者，功夫财经嘉宾韩平

来源：微信公众号功夫财经(微信号：kongfuf)

清明节一过，最令投资者关注的财经消息莫过于财新记者的报道：3月25日，国务院召集发改委、财政部、央行、银监会等多个部门开会，讨论债转股相关事项，并将出台相关实施意见。这一方案由央行金融稳定局牵头起草，多个部门参与，目前尚未出台，仍在论证并向国务院高层汇报阶段。

这个消息，据说有几个经济学家还有公募基金经理很看好，市场走势也果然是好。节后第一个交易日，在日本股市大跌2.42%的情况下，A股却依然雄起，5大指数全面飘红，不是小红就是中红，创业板更是大红!看来A股的投资者还真把债转股这药当成是补品喝了个痛快!

拉上银监会，是因为主要是让银行把贷款，也就是借给企业的资金转成股票。因为银行借给企业的钱，企业拿去花了，还不上了，不但利息还不上，本钱也还不上了，肿么办呢?你银行把投入的钱折成股票吧，就当你是股东投资亏损了吧，这样亏损大家分担一下。企业不至于马上破产清算，银行的坏账不用马上飚升，似乎真是好事一桩啊。当然这样的好事也不是谁都有份的：“多位接近决策层的人士对财新记者透露，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。”

如果真是暂时出现困难，根本不需要债转股啊，先转低息贷款行不行?低息也还不上，再免息贷款行不行?反正只是暂时困难，那咱们就再展期贷款行不行?为啥偏要债转股?债转股最要命的一条，本来是欠债要还，可是现在转为投资股权、股票，那可是风险自担，保不齐本就没啦!这对银行能是个好事吗?

破产清算可是债权人优先，如果有渣那就是银行的，如果没有，那当然还是啥都没有。可是债一旦转了股，如果有渣也是别人的，所以不管有渣还是没渣，都跟银行就一毛钱关系也没有啦!这能是个好事?最多就是一针麻药，让你暂时在财务记账上忘记巨额资金消失的痛苦而已!

其实这事说白了，就是会计课目上，把列为关注的贷款转为股票，当然到底是不是真把列为关注的贷款转为股票咱老百姓也不能知道——腹黑地想一想，能不能咱办个公司拉上国家队当大头，然后跟银行搞好关系，多贷点款咱随便花，然后根本也没想着还，然后咱就债转股行不行?千年万年的咱就不痛也不痒了，如果快要破产了咱再换个银行搞个债转股玩玩?

这分明是一剂麻药啊!从管理学的角度，用个专业词汇，这就是“管理套期”啊，把自己任上的坏账往后挪，挪个三、五年就不知道是谁的事啦!

财新记者还表示：国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行入选第一批债转股试点。话说，这要真是个好事，为啥民营银行不乐意?民营银行的钱都是股东自己的，要不就是全体员工辛辛苦苦一元一角拉来的存款，太不容易了，哪里会舍得就把债转了股了呢?