去产能致A股公司停产 催生更多兼并重组机会

【中国经营网注】11月10号，中央财经领导小组会议上首次提出了“供给侧改革”。自此，国内去产能明显提速。受此影响，A股不少公司也出现了停产的现象。据不完全统计，最近半年宣布停产的公司中，其中，包括了化工行业的滨化股份、黑化股份，以及有色行业的金瑞科技等24家上市公司。事实上，钢铁、化工等行业公司密集停产，不过是国内去产能的一个缩影。需要指出的是，由于部分子公司此前已处于亏损经营，停产反而一定程度上有利于上市公司减亏。同时，随着未来钢铁、化工、有色产能的逐步退出，也将催生A股更多的兼并重组机会。文章来自21世纪经济报道：

“世界钢铁看中国，中国钢铁看河北，河北钢铁看唐山”，网上流传甚广的一句戏言，却形象地道出了中国钢铁的产量之大、之集中。

受累于钢材价格的大幅下挫，今年下半年已有八一钢铁、三钢闽光等钢企的相关产能部分停产。而随着供给侧改革的提出，钢企停产骤然加速。

10月，杭钢股份宣布于12月将半山生产基地的转炉炼钢厂、中型轧钢厂等生产线关停;11月，河北唐山松汀钢铁宣布全面停产;12月，马钢股份公告称，批准马钢(合肥)钢铁有限责任公司钢铁冶炼及长材生产线停产。

实际上，停产的公司并不限于钢铁行业。据21世纪经济报道记者不完全统计，最近半年宣布停产的公司中，其中，包括了化工行业的滨化股份、黑化股份，以及有色行业的金瑞科技等24家上市公司。

钢铁、化工等行业公司密集停产，不过是国内去产能的一个缩影。需要指出的是，由于部分子公司此前已处于亏损经营，停产反而一定程度上有利于上市公司减亏。同时，随着未来钢铁、化工、有色产能的逐步退出，也将催生A股更多的兼并重组机会。

去产能提速

11月10号，中央财经领导小组会议上首次提出了“供给侧改革”。自此，国内去产能明显提速。

这从样本公司发布公告数量上便可见一斑，12月包括彬电国际等7家上市公司发布停产类公告，而11月和10月发布停产公告的上市公司则均为3家。

容易被忽略的一个细节就是，杭钢股份10月24日公告，将于年底关停半山钢铁基地，至12月24日时，半山基地最后剩下的2只炼钢高炉已正式熄火，动作不可谓不迅速。在马钢、杭钢开始关停部分生产线期间，“去产能”更是一度成为市场热议的高频词。

马钢此前亦曾多次计划停产。2014年时，公司便计划在当年10月关停全部冶炼装置，直至2014年9月，公司再次将停产时间推后2年执行。不过，今年12月公司却突然“提前”将合肥公司钢铁冶炼、长材生产线停产。

根据马钢股份此前公告，此次停产共涉及炼铁产能120万吨、炼钢产能136万吨、轧钢产能150万吨。今年1-9月，马钢(合肥)公司未经审计营业收入21.37亿元，但是净利润却是亏损1.75亿元。

值得注意的是，停产的影响并不仅仅局限于公司本身，往往也会传导到产业链的上下游企业。如包头吉宇钢铁、唐山港陆钢铁的停产，便迫使做配套产业的彬电国际的子公司天宸中邦、唐山中邦两家公司相继停产，产生了连锁反应。

不过，除了已停产的部分企业外，剩余的钢企尚无停产计划。

21世纪经济报道记者分别致电河北钢铁、重庆钢铁和安阳钢铁、上述公司相关负责人均表示，目前公司生产情况正常，尚无停产计划。

安阳钢铁相关负责人便表示，“主要是大环境不好，导致公司业绩出现亏损。目前，公司环保要求均已达标，所以公司暂时仍是按照年初制定的生产计划在走。”

另据了解，与水泥等产品类似，螺纹钢等钢材具备一定的消费半径，除了少数超大型钢厂外，其他钢企辐射区域亦相对有限，所以少数区域内钢材供需勉强可以维持供需平衡。

钢铁业样本：过剩产能3亿吨

从停产原因上看，持续亏损、行业产能过剩成为了高频词。如黑化股份便表示，“由于尿素市场持续低迷，尿素产品成本倒挂、亏损严重，公司决定尿素生产系统停产”。

*ST川化更是直言，“主导产品产能严重过剩，市场价格持续低迷，除非市场发生颠覆性逆转，预计2015年及最近几年内，公司主要生产装置仍然不具备造血功能。”

四川一位化工行业人士指出，上述两家公司主营产品均包括尿素，而尿素国内产能过剩规模在1000万吨左右，行业内公司亏损也并非今年新情况，此时停产更可能受到国内去产能的大势影响。

而作为停产的“重灾区”，钢铁行业也反映出了产能过剩行业的一些共性，即生产成本倒挂严重、产品价格低迷、国内需求减弱。