宝能系550亿“横扫”A股 谁是背后“金主”

【中国经营网注】94亿夺回万科第一大股东宝座，宝能系再次引起资本市场的瞩目。事实上，宝能系凶猛举牌背后，自然是巨量资金的支撑。而借助股权质押、收益互换、结构化资管产品、两融等手段，宝能系将四两拨千斤的杠杆工具，利用得淋漓尽致。文章来自第一财经日报：

携百亿资金卷土重来，再次强势举牌并抢回万科第一大股东宝座，风格彪悍的“宝能系”，在沉寂了两个月后，重新回到市场焦点的中心。万科12月7日披露，宝能系成员深圳钜盛华股份有限公司(下称“钜盛华”)再度举牌，一周共计买入5.49亿股，动用资金达94亿元左右，并导致万科A股史无前例出现连续两个涨停。

凶猛举牌背后，是巨量资金的支撑。除了前海人寿的险资，金融机构等“金主”的大量资金支持，也是宝能系四处举牌底气所在。而借助股权质押、收益互换、结构化资管产品、两融等手段，宝能系将四两拨千斤的杠杆工具，利用得淋漓尽致。

550亿“横扫”A股

根据万科12月4日披露，11月27日~12月4日，宝能系成员钜盛华前后7次、共计买入万科5.49亿股，当时万科股价平均为17.1元左右。这意味着，此次钜盛华至少已经耗资94亿元之巨。

如果将时间拉回至今年6月，不难发现，钜盛华及其一致行动人前海人寿陆续买入万科，前后动用资金已达到惊人的300亿元以上。公开资料显示，在炬盛华之前的6月至8月，前海人寿陆续买入万科共计约7.35亿股，买入价在12.7元~15.6元之间。

《第一财经日报》测算，从今年年初开始，钜盛华、前海人寿，已经累计动用资金多达330亿元以上。加上对其他上市公司举牌，以及尚在推进的参与定增，前海人寿、钜盛华所动用的资金，已经达到惊人的550亿元之巨。

对万科连续举牌虽耗资巨大，但也不过是宝能系系列动作的一部分。2014年以来，通过钜盛华、前海人寿两大核心平台，宝能系在资本市场四处举牌出击。迄今为止，包括万科在内，仅A股市场，钜盛华、前海人寿已经举牌或计划入股的上市公司，就已达到8家，其中包括华侨城、中炬高新、韶能股份、明星电力、南宁百货、合肥百货、南玻A等。

凶猛举牌背后，是巨量资金支撑。根据公开资料测算，仅在二级市场举牌上市公司，前海人寿、钜盛华等宝能系成员，目前实际动用的资金，至少已达到430亿元之巨。

除了万科，宝能系举牌耗资最多的是南玻A。公开信息显示，自去年12月开始，前海人寿、钜盛华等通过二级市场及定增，到今年11月初，累计买入南玻A5.29亿股，B股3554万股，持股比例达到25.05%，成为控股股东。保守估计，前海人寿、钜盛华买入南玻A，累计动用资金已达50亿元以上。

在A股历史上，如此凶猛出击尚不多见。如果前海人寿参与的定增全部实现，加上上述举牌时已经动用的430亿资金，宝能系一年内用于举牌、参与定增的资金，至少达到550亿元，从而成为至少4家上市公司第一大股东。

谁是背后“金主”

从南玻A开始，宝能系的举牌行动，一直由前海人寿打头阵，但在争夺万科第一大股东的过程中，钜盛华却充当了主力。

《第一财经日报》查阅公告发现，目前前海人寿、钜盛华所持万科22.1亿股中，前海人寿陆续买入万科共计约7.35亿股之后，便一直按兵不动，增持主要是通过钜盛华进行。根据公开数据测算，动用资金在220亿元以上。

根据2014年年报，截至去年底，钜盛华总资产为283.13亿元，净资产186亿元，账面货币资金仅有3.23亿元，年度净利润则更是只有2.62亿元。仅凭这样的规模，想要夺取万科第一大股东宝座，似乎还有不小距离。

为了提升资金筹集能力，今年8月至11月，钜盛华先后5次增加注册资本。工商资料显示，今年8月26日，钜盛华将注册资本从101亿元，增加至104亿元。进入11月份后，更是连续3次增资，将注册资本增加到163亿元。