股权质押临危 华映科技再降增发价

随着A股市场的剧烈波动，近期多家存在股票质押行为的上市公司发布了股价触及预警线甚至平仓线的公告，华映科技(000536.SZ)就是其中之一。

华映科技9月7日发布重大事项停牌公告称，截至2015年9月2日，华映科技控股股东中华映管(百慕大)股份有限公司(以下简称“中华映管”)持有华映科技全部股份的99.96%处于质押状态，截止到停牌前的最后一个交易日9月2日，该部分质押股权已处于平仓线。

值得关注的是，此次停牌已是华映科技今年以来的第五次停牌。而其中三次停牌时的股价都已跌破股票质押的预警线。

目前，中华映管已经通过解押再质押的形式进行补仓，但股价下跌带来的其他问题却并未解决。因股价的下跌，华映科技近百亿元的非公开增发预案中的增发价严重倒挂。此外，华映科技正停牌讨论重大资产重组事项，不过由于收购标的多数为大股东旗下处于亏损状态的子公司，重组能否提升股价不容乐观。

停牌忙补仓

9月7日，华映科技发布停牌公告称，截至2015年9月2日，华映科技控股股东中华映管共计持有其4.958亿股，占其总股份数的63.63%,，其中用于质押的股份数累计为4.955亿股，质押股数占其持有公司股份数的99.96%。

上述质押股票的预警线区间为9.15元~12.33元，平仓线区间为8.32元~11.21元。华映科技停牌前一个交易日(9月2日)的收盘价为9.88元/股。目前中华映管质押的这部分股票已跌至平仓线区间，上述股权质押未进行配资及高杠杆融资。

据《中国经营报》记者了解，中华映管的大规模股票质押行为主要发生在2014年~2015年期间。中华映管首次股票质押发生在2014年3月14日。当时，中华映管将持有的华映科技1.9亿股质押给华鑫国际信托有限公司，随后中华映管的股票质押比例不断加大。

截止到9月7日，华映科技发布停牌公告时，中华映管持有的华映科技99.96%的股权已经被质押。

在2014年3月之前，中华映管并没有股票被质押的情形。目前，华映科技控股股东中华映管通过股权质押换取的资金投向成为投资者关注的焦点，对此，华映科技证券部工作人员表示，大股东主要将资金投入了自身的产业运营，但具体投向并不清楚。

而据记者了解，中华映管股权质押所获得的资金或投进了次世代大尺寸液晶面板生产线。

而中华映管首次进行股票质押后不久的一个举动或表明其自身产业运营出现了“状况”。就在中华映管2014年初次质押股票后不久，华映科技于当年4月份发布了主要股东(含中华映管)变更“不减持”承诺的公告。

中华映管的“不减持”承诺还要追溯到2009年。华映科技当年实施了资产重组，作为重组方的中华映管、中华映管(纳闽)股份有限公司(以下简称“华映纳闽”，目前华映科技第二大股东)承诺，在资产收购完成后至次世代大尺寸液晶面板生产线投产并注入到上市公司前，二者不减持其持有的上市公司的股份。

此后，该承诺变更为自该议案经公司股东大会审议通过后首个交易日起18个月内，二者不减持其持有的上市公司股份。变更的原因主要是最初的承诺无明确履约时限，次世代大尺寸液晶面板生产线投资巨大，随着全球高次代液晶面板生产线纷纷投产，市场竞争不断加剧，继续履行承诺不利于维护上市公司利益。

显然，中华映管对于次世代大尺寸液晶面板生产线的前景已并不看好，中华映管在该项目上的投资一时恐也难以收回，该项目的发展不佳或是中华映管利用股票质押抽取资金的原因之一。

目前，由于股价已跌至平仓线区间，华映科技必须及时进行补仓，否则会被强制平仓。

在此情况下，中华映管为避免遭遇强制平仓，已经采取股票解除质押再质押的方式进行补仓。