利率市场化改革渐入尾声 存款利率年内或完全放开

【中国经营网注】昨日，央行启动了本年度第四次降息和第四次降准，“双降”的实施给暴跌的股市带来了一些利好。而事实上，央行本次“出招”的亮点在于，放开了一年期以上定期存款利率的浮动上限，距离存款利率市场化的完全放开仅一步之遥。文章来自第一财经日报：

8月26日起，中国央行启动了本年度第四次降息和第四次降准。降息降准“组合拳”并非新招式，业内预计对银行业盈利影响中性。

央行本次“出招”的亮点在于，在使用货币政策工具箱中数量型和价格型工具的同时，放开了一年期以上定期存款利率的浮动上限，距离存款利率市场化的完全放开仅一步之遥。

降息降准组合拳

对银行盈利影响中性

今年8月26日起，央行下调金融机构存贷款基准利率0.25个百分点。同时，放开一年期以上定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下的定期存款利率浮动上限不变。

对此，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼对《第一财经日报》表示，央行本次为对称降息，但对银行而言，经济成长放缓削弱降低银行资产负债端议价空间，贷款加权利率有下行压力。

事实上，央行数据也显示，金融机构贷款加权平均利率今年7月降至5.97%，较去年12月的6.77%下降了80个基点，也是2011年以来首次降至6%以下水平。

董希淼表示，从负债端看，随着央行推进利率市场化改革，存款利率上浮上限扩大至基准利率的1.5倍，银行等金融机构能更灵活地对存款利率定价，加之金融创新迭出和金融加速“脱媒”，使得银行负债成本存在相对刚性，尤其是央行本次还同时放开一年期以上定期存款的利率浮动上限。因此，央行此次对称降息对银行盈利存在负面影响，估计减少银行业净利润率1%～2%。

不过，央行本次降息的同时还下调了存款准备金率0.5个百分点。同时，额外降低县域农村金融银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点;额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。

对此，平安证券分析，按照7月末人民币存款134万亿测算，本次降准将释放流动性约6700亿元，进一步考虑对农村金融机构和金融租赁及汽车金融公司的额外降准，预计释放流动性在7500亿元左右。

降准后，大型金融机构存款准备金率为18%，中小金融机构则为16%。对此，恒丰银行研究院常务院长胡海峰表示，存款准备金率的下调，可以让银行体系资金面趋于宽松，释放更多可用资金，对商业银行具有积极意义。

“基准利率的下调，特别是一年期以上定期存款利率浮动上限的打开，可能将推高银行负债成本，预计银行业的净利差将进一步下降。”胡海峰表示，在利差收入占整个盈利比重仍然较大的情况下，“双降”对银行来说是一把“双刃剑”。不过，本次降息为对称降息，存款贷款的利息以同样幅度下调，总体来看，对银行盈利较为中性，负面影响不大。