李小加二度续任 改革路上争议不断

【中国经营网注】7月28日，李小加的二度续约得到了香港证监会的批准。事实上，由于“强势”的性格，李小加所推动的改革之路一直争议不断，其与本地券商之间的关系也一度剑拔弩张。不过，此次李小加再度续约，市场仍在期待他能带领港交所和香港证券市场走向何方。文章来自第一财经日报：

毫无悬念，港交所与“最强势”行政总裁(CEO)李小加二度续约。

一个月前，港交所董事会已经批准与李小加再续约三年(2015年10月16日至2018年10月15日)。彼时该决定仍面临一丝不确定性，7月28日，续约获得了香港证监会的书面批准。

与为人低调、温和，走绅士路线的前任周文耀相比，强势也给李小加带来一些麻烦。自上任以来，李小加在市场制度等多方面力推改革措施，主张与内地市场加强互联互通，收购伦敦金融交易所(LME)拓展港交所业务范围，在带领港交所业绩提升的同时，与本地券商之间一度剑拔弩张。他曾说：“如果丢几个鸡蛋能让这个改革通过，那我就站在这里让大家丢。”

“他是一个比较积极、有执行力的总裁，有很多构想，这是好事，港交所作为一家上市公司，是需要向股东交代的。”凯基证券亚洲执行董事兼研究部主管邝民彬向《第一财经日报》记者表示。

但香港证券及期货专业总会前任会长王国安认为：“香港只有一个交易所，如果很多事情都只是从做生意的角度出发去做，风险方面就会考虑不周全。”

此次续约，是李小加与港交所的第三份合约，也是港交所的战略规划走向第三阶段的起点，尽管褒贬不一，但市场仍在期待，第三份战略规划将带领港交所和香港证券市场走向何方。

改革路争议不断

李小加2009年10月加盟港交所，2010年1月16日起正式出任CEO，是港交所史上首位非港人CEO，也是一个争议和褒扬共存的个体。

2010年初，摆在他面前的公司业绩，并不乐观。金融危机余波仍在，港交所在2008年收入大跌12%后，2009年继续下跌7%，股东应占利润同比再跌8%。

对于当时的港交所来说，改变是生存和发展不可或缺的因素。

“香港市场2005年之前，市场上比较有名的国企红筹只有国寿、中石油等，那时候的买卖差价还没收窄到现在的水平，直到2007、2008年时，一大批内地国企来港上市，促成了当年超越31000点的历史高位。还记得那时候连交易系统也会负荷不了，收市前会有延迟的情况出现。”法国巴黎银行亚太区上市衍生产品部主管、执行董事黄集恩在接受《第一财经日报》记者采访时回忆道。

2010年9月，港交所建议修改交易时间，意在与其他市场接轨、增强市场竞争力。可李小加的首项改革因延长交易时段、压缩午饭时间，引发了本地中小券商的大规模反对。香港证券及期货专业总会当年的一份调查显示，77%的会员都表示反对。

2011年，港交所再次建议延长收市后期货交易时段，同时计划改革风险管理措施，后者意味着券商支付给港交所的费用将要提高。咨询文件一出，激起更大的反弹情绪，中小券商认为李小加眼中只有大型机构的利益。

“香港作为金融中心，不可避免要与国际接轨，但有时候港交所可能走得太快，对于本地券商原有的操作模式是否能够配合到，考虑得不够周全，毕竟香港是以中小型券商为主的市场，总数有400~500家，推行措施需要他们的认同和配合。”邝民彬表示。

这场对峙，最终以李小加亲自出面接受请愿书，再以晚宴形式与业界谈判和沟通获得解决。但此后一段时间，延长的交易时段因交易量未大幅增加，饱受诟病。

市场的反弹情绪并没有让港交所改变计划，“如果丢几个鸡蛋能让这个改革通过，那我就站在这里让大家丢。”李小加曾这样说道。

港交所的“首席记者”

不受中小券商待见的李小加，实际也没能讨到大型机构的欢心。

“(外资行)对他就是不讨厌，但也没那么喜欢。”一名大型外资投行人士对《第一财经日报》记者表示，过去几年，香港市场并没有发生实质性改变，如果能吸引到多一些海外公司在香港上市，可能外资会更支持他。

但海外公司在港上市是一个鸡与蛋的问题。在上任后的第一份战略规划中，李小加即提出抓住内地和海外两大市场机遇。此后，港交所也在全球开展路演，吸引海外公司来港上市。