急速暴跌之后：A股上市公司集体“大救赎”

编者按/千股跌停，千股停牌，千股涨停……A股市场从来没有如此疯狂。从2014年底开始演绎的“疯牛”行情，几乎让上市公司的股价至少翻了一倍。而剧情反转，仅仅是一瞬间的事。6月15日至7月8日，做空力量如同倾泻的湖水，仅仅17个交易日，A股连续上演千股跌停的局面。在市场达到极度恐慌之时，监管层督促各方行动。而各地上市公司亦纷纷开展自救。同区域上市公司发布联合声明、大股东宣布回购、增持公司股份、找各种理由停牌等等，各种手段层出不穷。终于，7月9日，剧情再次反转，千股涨停局面再现。上市公司们自救的背后的故事，却不得不说。

7月9日，A股在数日连续暴跌之后，开始上演大逆转，再次出现千股涨停的局面。而截至7月8日，连续多日的股价集体下挫，促使上市公司上演了一次集体“大救亡”的大戏。

自之前走出了一段疯牛行情后，在清理场外配资的影响下，A股市场随即出现了令人震惊的直线下跌的行情。虽然期间政府不断出台救市政策，但仍挡不住下跌的趋势。上证指数从今年6月15日的5178.19高点到7月8日的3421.53点，短短17个交易日内大跌1756.66点，跌幅高达33.92%。

据同花顺数据统计显示，从6月15日至7月8日，沪深两市股价跌幅(后复牌)超过50%以上的有1390家，占A股上市公司总数比例为49.98%。其中，已经有34家公司股价跌破每股净资产。

其间，在很多公司股价连续被砸在跌停板，多数公司股价被腰斩。上市公司的各项资本运作纷纷受阻。而借助股权质押融资的上市公司股东们多数遭遇平仓的风险，而亦有多家上市公司面临易主的风险。在政府大力救市的背景下，上市公司也开始了一场史无前例的大规模自我救赎。其中，停牌、股东和高管发布增持计划、控股股东承诺不减持成为主要手段。

出招自救

在此次A股急速下跌的过程中，上市公司大股东们上演了一出股价“保卫战”。其中，同区域上市公司发布“联合声明”、增持、回购、不减持等各种招数，纷纷祭出。而上市公司还有一种阻止股价下跌得最便利、有效的手段便是“停牌”。

7月8日，包括浙江、山东、广东等各省上市公司纷纷发布联合声明，表示将以实际行动维护资本市场稳定。其中，浙江辖区上市公司董事长袂发发表声明表示，根据公司的实际情况，积极采取回购、增持等措施，以实际行动切实维护资本市场改革发展，并承诺今年内不减持本公司股票。

山东上市公司亦联合声明称，将在法律法规允许的范围内，积极推动采取增持、股票回购、暂不减持、股权激励、员工持股计划等措施，切实维护市场稳定，增强投资者信心。

除了发布声明外，不少上市公司股东、高管宣布增持计划，来稳定股价。

同花顺iFind数据显示，从6月30日以来，已经有超过650家上市公司股东、高管宣布增持计划。

《中国经营报》记者统计显示，仅在7月3日、4日两天内，沪深两市共有52家上市公司及高管宣布增持计划，如果按照完成最高增持计划(按照7月3日收盘价计算)计算，仅这两日内宣布增持计划的上市公司股东及高管需要动用的资金将高达103.85亿元。

其中，银泰资源(000975.SZ)大股东中国银泰，计划自2015年7月2日起12个月内，拟增持公司股份数量不超过1.5亿股，按照7月3日公司每股15.36元计算，中国银泰拟动用的资金最高额度为23.04亿元，这一增持计划拟动用的最高资金在上述两天已公告增持计划的上市公司中也是最高的。

此后，随着A股继续大面积跌停，越来越多的公司股东、高管加入到增持计划中来。

海通证券(600837.SH)7月9日公告称，近期A股和H股股票市场大幅震荡，为保护投资者利益，公司董事会决议提交股东大会审议回购公司部分A股或H股股份的方案，用作注销以减少公司注册资本、股份奖励计划、员工持股计划或股权激励计划等。

海通证券表示，目前公司总股本为115.017亿股，若全额回购，预计可回购股份不超过11.5亿股，回购的资金总额预计为不超过人民币216亿元。

当然，除了上述公司拿出较大金额外，也有一些公司股东只是象征性的出手。

如盛路通信(002446.SZ)公告称，公司实际控制人杨华在7月3日买入公司股份5451股股份，占公司总股本的比例为0.0015%。

北京一位私募人士对记者表示，在A股市场大幅暴跌的情况下，公司股东、高管增持公司股份可以在一定程度上提升投资者的信心，不管增持金额多少，也表明了公司大股东的一种态度，聊胜于无，目前市场缺失的就是信心。

不少上市公司控股股东也开始大批承诺不减持公司股份。

同花顺iFind数据显示，自6月30日至7月9日以来，共有198家上市公司实际控制人出具了不减持计划。

7月9日，在财政部、中央汇金、社保基金承诺不减持手中股票机会后，当日就有120家上市公司实际控制人出具了短期内不减持公司计划。其中，既有主板中的银行等蓝筹股，也有很多创业板的公司。

大股东险丧控股权

事实上，A股上市公司股价的大规模暴跌，其可能导致的经济风险不仅让监管层、普通投资者坐立不安，上市公司及其大股东也处于不安中。一些将上市公司股权高比例质押的大股东，更面临让出上市公司控制权的风险。