挂钩股票结构性理财产品渐成大众投资新宠

自2014年年底A股强势反弹，开启一轮牛市大行情以来，不少个人投资者纷纷跟进投资股市。但股市突破4000点后市场震荡加剧，直接投资股市的风险随之增加。普益财富专家提醒广大投资者，股票属于较高风险资产，大部分个人投资者都不适合直接投资股票或者应该严格控制股票在个人资产组合中的比例。普益财富专家建议大众投资者应当选择恰当的与股票资产挂钩的投资工具，在本金安全的前提下把握牛市红利。挂钩股票的结构性理财产品就是一个稳健的选择。

突出优势——保本保最低收益

挂钩股票的结构性产品最突出优势就是兼顾稳健和进取。目前我国市场上大部分都是保本型理财产品，部分还保证最低收益。例如广发银行发行的挂钩股票结构性保本理财产品“广银创富”和“欢欣股舞”保证最低收益都在3%左右，有效地控制了投资风险。结构性理财产品通过制定合理的投资结构和组合，帮助投资者在本金安全保证最低收益的基础上在市场谋求更好收益。

A股走强激发了一波挂钩股市结构性理财产品的发行潮。据普益财富监测数据显示，2015年一季度，全国各大商业银行共发行挂钩股票类结构性理财产品249款(部分产品为挂钩标的包含交易所股票指数)。从发行机构类型来看，股份制商业银行发行占比接近60%，其中广发银行、平安银行发行产品数量突出，均超过100款;外资银行和国有控股银行发行数量分别居二、三位。

实际收益——明显高于同期固定收益类产品

随着股市的持续升温，挂钩股指的结构性理财产品的收益率水平上浮将是大概率事件。

据普益财富监测数据显示，2015年一季度，披露了到期收益率的247款结构性理财产品中，62.75%的产品实现了过半收益，实际收益率水平明显高于同期固定收益类理财产品。在A股走强的大背景下，一些早早布局股票挂钩结构性理财产品的银行成绩更为靓丽。广发银行自2014年3季度就加大了股票挂钩结构性理财产品的推出力度。2015年广发银行实际到期股票挂钩结构性理财产品中，有13期实现了6%以上的收益(注：该系列产品为保本保最低3%年化收益率)，其中有两期实际收益高达8%以上。

如何选择——三招锁定好产品

结构性理财产品和固定收益类理财产品有着较大的差异，普通投资者该如何选择?

第一招：看收益结构

目前市场上的挂钩股票的结构性理财产品收益结构可以大致分为区间型和非区间型两类。非区间型收益结构相对简单，通常只设置单一障碍价格，到期收益率取决于期末价格是否高于障碍价格。区间型收益结构通常涉及两个及以上障碍价格，虽然同样是对挂钩标的在产品运行期间价格涨跌的判断，但由于多个障碍价格的存在以及各价格区间不同的收益率计算公式，使得到期收益率可能等于预期收益率区间中的任何值。

第二招：看挂钩标的

目前市面上挂钩股票的机构性理财产品可分为挂钩一揽子股票组合以及挂钩股票指数两大类别。投资者需要根据不同的挂钩标的以及目前市况进行选择。

第三招：研判走势

无论是区间型还是非区间型收益结构，其到期收益率将取决于挂钩标的价格走势。因此投资者在选择结构性理财产品时应当对挂钩投资标的未来走势进行判断，以此筛选适合自己的、符合自己判断的结构性理财产品。

对于普通投资者而言，直接进行股票买卖的风险相对较高，而传统的固定收益类理财产品又面临收益率普遍不高的窘境，投资者不妨将这部分资产配置于结构性理财产品，既有可能获得高于一般预期收益型产品的收益，又能将风险控制在一定的区间范围内。