交行混改方案或本月出台 民资空间有限

【中国经营网注】上周，有消息称交行混改方案已经上报国务院，一时间，交通银行股价暴涨，连带银行股也走势强劲。但随后，交行便就此传闻发布公告称，目前方案仍在积极研究中。

不过，虽然交行对此进行了澄清，但仍有媒体表示，多位不愿具名人士透露，交行的混改方案很可能在6月份出台，交行或将成为首家推进混合所有制改革银行。文章来自新京报：

交通银行近期不啻为银行中的明星。

上周，“交行混合所有制改革方案已上报国务院”的消息带领交通银行收获3个涨停，从6月1日前的6.82元上涨至昨天的9.4元，7个交易日里大涨38%，并带动银行股集体演绎一波上涨行情。

6月4日，交行发布公告称，混合所有制改革无重大进展。

‍‍虽然交行对混改方案三缄其口，但有多位不愿具名人士向新京报记者表示，交行的混改方案很可能在6月份出台，交行或将成为首家推进混合所有制改革银行。目前，与其传出绯闻者不乏复星、腾讯这样的明星企业。‍‍

这家中国第五大银行，在过去的几年时间里业绩并不令人满意，增速跌入个位数，在国有大行中排名垫底。

内部员工也期待这样一次重生。“混合所有制改革期待已久，甚至是稳定军心之举。”

传统大行能借势混改逆袭吗?混合所有制改革将会怎么改?

混改底线：国有控股

据知情人士表示，交行混改方案至少有一点是比较明朗的：即国家控股地位不变。

虽然交行对混改方案三缄其口，但有多位不愿具名的知情人士向新京报记者表示，交行的混改方案很可能在6月份出台。

一位知情人士向记者表示，交行混改方案至少有一点是比较明朗的：国家控股地位不变，民营资本或外资股权占比扩大。

此前在交行2014年度业绩发布会上，交通银行董事长牛锡明也已经透露了相关细节。他表示，国家控股基本架构不会做大的改变，但内部股权结构会有所变化。这也就意味着国有资本控股这个底线不会突破。

与其他银行相比，交行目前的股权结构更为多元化，更具有混合所有制的“基因”。

据最新数据，交行第一大股东财政部持股比例26.53%，境外资本合计持股38.79%，其中包括第二、三大股东香港中央结算、香港上海汇丰分别持股20.09%和18.7%;第四大股东全国社保基金理事会持股4.42%;其他资本持股5.32%，分别由首都机场集团、上海海烟投资管理公司、一汽集团、云南红塔集团、鲁能集团持有。

相较于国有四大行国有控股比例超过50%，交行的国有持股比例为30.95%，相对较低，社会资本的参与较多。

华泰证券银行业分析师林博程认为，包括交行在内的我国银行业混改需要关注三个核心问题：股权结构改革、经营体系的改变以及员工聘任薪酬制度的市场化。股权结构的改革意味着话语权的转移，也决定了后两个问题的执行思路。

民资空间有限 入股效力未知

对于民资入股，有业内人士认为国有控股地位的保持会致使民资空间相对有限，但也有专家表示，混改应循序渐进，逐步降低国有控股比例。

按目前的股权结构看，交行混改需保证国有控股地位，民营资本的空间就相对有限。

“国家控股，意味着民营资本话语权不够，此前小贷公司就因为无法突破持股比例限制而不愿转制为村镇银行，可见民营资本对于国有资本占据主导地位的方式并不十分感冒。”一位银行人士表示。

但对于具有系统性风险的国有银行混改，也有专家认为应该循序渐进。

中央财经大学金融学院教授郭田勇对记者表示，为了金融行业稳定考虑，交行混改必然要按照循序渐进的路线，逐步地降低国有控股比例。

但他认为交行混改依然充满吸引力。“按照国际惯例，交行的国有资本控股比例控制在百分之十几到百分之二十之间，就可以保证混改之后相对国资控股的属性。因此对于跃跃欲试的各方资本和计划中的员工股权激励计划来说，还有很大的改革空间。”