阳光海外买楼战略升级 “出海”寻求稳定回报

继收购澳大利亚喜来登公园酒店后，阳光保险集团又与喜达屋资本集团达成战略联盟。

近日，阳光保险集团宣布，喜达屋资本集团希望阳光保险集团入股其酒店管理公司、双方意向共同发起基金用于新酒店品牌打造，双方意向将喜达屋资本新打造、位于纽约曼哈顿中心的Baccarat(水晶宫)品牌店以2.3亿美元的价格卖给阳光保险集团，平均每个房间约200万美元。阳光保险集团也成为至今为止唯一一家与海外知名酒店管理公司达成战略协议合作的中国公司。

《中国经营报》记者了解到，有关喜达屋资本此项战略合作目前尚未完成交割，仍有待双方相关部门批准。对于阳光保险集团而言，海外业务成为与金融、医疗并重的“下一个十年”三大战略之一。在业内人士看来，保险公司“走出去”已是大趋势，而买楼的方式较为普遍，则是经济环境、时机、项目等综合考量的结果，未来“走出去”的形式会更加丰富。

“走出去”从投资不动产切入

阳光保险集团方面披露，设施豪华的Baccarat拥有114间客房、超过1/3的高级套房，1.5万只从法国Baccarat工厂运来的顶级水晶器皿，以及多间每晚收费1.8万美元的豪华套房。

按每个房间的售价估算，这次并购将持平或刷新2012年印度Sahara集团204万美元/间收购Plaza酒店的交易纪录。Baccarat酒店也是美国市场罕见的开张之前就转手的酒店，该酒店计划下月开门营业。该酒店也将成为曼哈顿唯一一家顶级六星级酒店。

2014年11月，阳光保险集团收购澳洲喜来登公园酒店。该酒店经营业绩目前表现优异，2014年全澳五星酒店排名第一，2015年1月入住率更是高达的98.4%，创造该酒店历史之最，高出同业10个百分点。

阳光保险集团董事长张维功在喜来登公园酒店收购完成后表示，阳光秉承多元化投资理念，旨在分散风险，合理分配资源。集团在澳洲的投资不仅限于酒店服务业，也会考虑进军农业、房地产、医疗等领域。集团核心投资理念一是投资优质资产，二是务求回报稳定。而且其十分看好澳洲稳定的经济环境，认为此次投资风险很小，需要考虑的因素只有汇率。

在对外经济贸易大学保险学院副教授徐高林看来，过去险企没有太大的动作，现在可能意识到趋势到了，比如人民币贬值，保险业整体达到一定规模，国家鼓励企业走出去等，但把险企作为企业来看，动作也不是很独特，其他很多房地产商都在“走出去”，符合大方向。

阳光保险集团战略发展部相关负责人对记者表示，首先从大的政策环境看，国家鼓励装备、工程等企业“走出去”，而企业“走出去”背后还需要有金融服务的支持，保险就属于金融服务的一项;其次，欧美、日本等国家的保险业已发展的较为成熟，有先进的经验和方法可以借鉴学习，从而促进国内保险业进一步发展;第三，即保险资金海外投资，通过全球配置以达到更好收益，区域经济有不确定性，全球化的配置可以化解风险。

同时，其也对记者强调，投资海外不动产是目前险企“走出去”能够找到的一个合适的切入点，未来时机成熟或许还可以直接收购国外的保险公司，真正的服务全球客户。

风险因素仍需考量

而在谈及阳光保险以高价收购豪华酒店，这笔生意是否做得值时，上述阳光保险集团战略发展部负责人则表示，单从房间价格看可能非常高，但若考虑酒店经营质量、房间质量、流动率等因素，投资回报还是值得看好的。“通俗的以国内房地产为例，三四线城市的房价较低，但投资价值肯定还是一线城市要高。”

近日，安邦保险集团董事长吴小晖在哈佛演讲时谈到收购的华尔道夫酒店，其说道，酒店共1400多个房间，16.3万平方米面积，19.5亿美元投资约合每平方米73000元人民币，与中国北京金融街拍卖地价每平方米10万元且40年使用权相比，这个项目获得的是终身产权，每平方米只有7万多元，公司觉得有很大的盈利空间。以此为基础，再综合考虑盈利性、税收、未来使用年限。

“在代表中国企业‘走出去’的过程中我们不但首战必胜而且每战必胜，是考虑到在所有的底线情况下我们都能盈利。就靠这一点，我们在投资的财务数据计算过程中要判断这个商业模式能不能盈利，现金流能不能持续，能不能带来财务回报，这就是我们基本的投资逻辑。”吴小晖强调。

但凡投资必有风险，何况对于刚走出国门的保险企业而言。徐高林告诉记者，保险公司海外买楼早在150年前就在世界流行过，大约在19世纪60年代，美国前三大保险公司经营业绩非常可观，3家保险公司的资产总量占到全国的70%到80%，同时在全世界100多个国家拓展业务，当时这3家保险公司也选择海外买楼，全世界不少地标建筑都隶属于这3家保险公司所有，但几十年过后，面对全球复杂的政治、经济环境，特别是一战的到来，这3家保险公司损失不少，业务也开始大幅萎缩。

一位房地产行业资深人士在肯定险企抓住海外机遇的同时也对记者表示，国内企业海外投资房地产面临的风险很多，首要的是商业风险，在甄别一个项目的时候如何做到全面了解，价格是否合适，一般险企不会亲自对酒店、写字楼等进行管理，专业管理团队如何选取，短期投资与长期投资考虑因素也不一样;其次是汇率风险，近期人民币即期汇率波动较大，未来是否进入贬值环境还未清晰;第三如政策风险，包括国内国外不同经济体的多重政策影响，都会加大海外投资的风险。