一季度地方债发行金额低于去年同期

尽管地方政府已经加速了债券置换的速度，但一季度的发行金额远不及去年同期。

穆迪在其相关报告中指出，地方政府债务置换进行两年后，目前城投债的问题陆续出现，特别是非银债权人对市场的认可程度等需要重点对待。

三年过渡期

2月21日，2017年地方债发行工作正式启动，截止到一季度，我国地方政府债发行期数为107只，发行金额共计4745.05亿元，和去年同期相比，今年的金额只有去年的一半。

鹏元评级研究发展部高级研究员吴志武在接受采访时表示，尽管金额只有去年的一半，但一季度发行的债券全部为置换债券，这也说明地方政府在加速推进债务置换的进度。

《中国经营报》记者了解到，债务置换其实是将原来在企业部门的债务转移到政府部门，从而降低了企业部门偿债压力，同时也降低了债务成本。

根据审计署的数据，当前认定的地方政府负有偿还责任的地方政府债务，即全国地方政府债务余额为15.4万亿元，除去有1.06万亿元为过去已批准发行的政府债券，需要置换的债务规模为14.34万亿元。

按照财政部测算，每发行1万亿元的地方政府债务置换的债券，可为地方每年节省利息支出约500亿元，截至目前通过债务置换为已经地方政府节省了4000多亿元支出。

2015年底，财政部发布《财政部关于对地方政府债务实行限额管理的实施意见》，意见指出要用3年左右时间完成地方政府存量债务置换。

记者梳理发现，截至2017年一季度，我国已经发行了8.55万亿元的置换债券。这也意味着年内剩余的三个季度，地方政府要完成置换任务，需要发行5.79万亿元的债券。

穆迪副总裁高级分析师杜宁轶认为，2016 年地方政府发行6万多亿元的债券，其中80%是财政部债务置换计划下的置换债券。“虽然中央政府有意在今年完成置换计划，但与各类非银行债权人谈判等现实问题可能会将剩余地方政府债务最终置换完成时间延迟至 2018 年或之后”。