吴晓求： 不应要求资本市场的监管者对发展负责

本报记者 李银莲 博鳌报道

3月24日，中国人民大学副校长吴晓求在博鳌亚洲论坛接受记者采访时表示，中国资本市场的监管建设正在走上正轨。

他表示，中国资本市场发展了20多年，但是我们对资本市场监管的理解存在差异。

2015年的股市的波动提供了反思机会。应该说2015年的股市大幅波动中，监管角色的错位是重要原因。实际上，监管者的职责只是监管，不应该要求监管者还兼有市场发展的职责，包括市值的扩大、指数的上涨等。者不应是评价监管者存在的重要依据。监管者存在的职责应该是保障市场信息的透明度，使市场处于公平公正的地位中。

从这个角度看，这一年多来资本市场的监管职能的调整是按照这个目标在进行的。

下一步金融市场的监管，关键在于搞明白我们为什么要监管，监管的目的是什么。他看来，中国的资产结构正在发生重要的变化：一方面以信贷资产为主的传统资产的比例在下降，有财富管理需求的资产正在增加，而这两类不同资产类型其实对应了完全不一样的监管要求。

“在传统信贷资产为主的时候，对银行等机构而言资本不足是风险，所以我们有很严格的资本充足率等指标的要求，而对财富管理类资产而言，信息的透明度，信息披露的真实准确成为关键。”吴晓求表示。

近期关于是否需要一个凌驾于“一行三会”的超级央行引起业界的广泛讨论。在他看来，风险结构出现了变化所对应的监管也应当做出区隔，但是目前的当务之急可能是需要进行“双峰管理”——即央行针对系统性风险进行监管，同时需要增加一个针对金融市场风险的监管机构。

“让资本市场、金融风险在金融市场这个层面逐步衰减，而不至于一下子就触及系统性的风险触发。”吴晓求表示。