经济增长稳中趋缓 物价上涨压力较轻

编者按：

岁末年初，对当前经济形势和明年经济走向怎么看、有什么预测数值和应对方案，这是经济金融界人士关心的话题，也是分析师们的必答题。本报携手国家信息中心预测部，推出《中国经济年终观察与展望》专栏，对中国经济基本面上的关键问题细加研判，供读者参考。

2016年，我国居民消费价格同比涨幅呈“前高中低后升”的运行特征，消费领域价格涨幅总体温和，工业生产者价格同比由负转正，生产领域通缩压力逐步缓和，预计2016年CPI上涨2.0%、PPI下降1.4%。

展望2017年，宽松的金融环境、人力成本趋势性上升、翘尾因素升高、猪肉价格走势存在不确定性等因素将支撑价格上涨;总需求稳中趋缓、农业领域粮食产量和库存双高、以房地产为代表的资产价格稳中有降、通胀预期偏弱等因素将抑制物价涨幅。综合考虑诸因素影响，预计2017年CPI上涨2.0%、PPI上涨2.5%。

实施稳健中性的货币政策、保障主要农产品供给稳定、多措并举扩大去产能范围、稳步推进能源资源和服务等领域价格改革、因城施策稳定房地产市场价格和预期，以助推供给侧结构性改革。

当前物价形势及波动特征

1.居民消费价格温和上涨，涨幅低于年度调控目标

2016年以来我国价格总水平走势总体呈平稳运行态势。居民消费价格(CPI)在小幅波动中温和上涨，1-11月CPI同比上涨2.0%，比上年同期提高0.6个百分点，比预定的物价调控目标3.0%低 1.0个百分点。其中，城市和农村各上涨2.0%和1.9%，分别比上年同期高0.5个和0.6个百分点，表现为城市CPI涨幅略高于农村的特征。

从结构看，食品烟酒价格上涨3.9%，约拉动CPI上涨1.17个百分点，贡献率为58.9%。由食品拉动物价上涨的结构性特征依旧明显。而翘尾和新涨价因素分别为0.7%和1.3%。分季看，一至三季度CPI分别上涨2.1%、2.1%和1.7%。分月看，1-11月，CPI同比涨幅在1.3%-2.3%的区间范围内上下波动，波动幅度相对较小。环比在-0.5%-1.6%的区间内波动，波动区间相对较大，受季节性因素影响明显。

从国际上看，我国物价涨幅高于发达经济体，大幅低于金砖国家和主要发展中国家，处于世界中等水平。1-10月，美国、日本和欧盟CPI分别上涨1.1%、-0.3%和0.1%，分别比我国低0.9、2.3和1.9个百分点;印度、俄罗斯、南非、巴西面临通胀压力，CPI分别上涨5.5%、7.4%、6.5%和9.8%，明显高于我国。

一至三季度，我国GDP平减指数各上涨0.4%、0.6%和1.1%，前三季度上涨0.7%。根据当前物价走势，初步预测2016年四季度和全年CPI分别上涨2.2%和2.0%。

2.肉菜价格涨幅扩大，核心消费价格涨势平稳

2016年物价涨幅主要受猪肉和鲜菜价格大幅上涨拉动，猪肉价格月度同比最高涨幅曾达到33.6%，鲜菜价格月度同比最高涨幅为35.8%。1-11月，猪肉和鲜菜价格同比各上涨18.0%和12.6%，分别比上年同期高9.0个和5.6个百分点，分别拉动CPI上涨0.49个和0.31个百分点，两者合计对CPI上涨的贡献率为40.0%。交通通信价格下降1.5%，食品烟酒、医疗保健价格涨幅相对较高，分别上涨3.9%和3.8%，其余五类价格涨幅相对平稳，构成CPI的八类商品服务价格表现为“一降二高五稳”的特征。扣除食品和能源的核心CPI走势相对平稳，月度最高同比涨幅为1.8%，最低为1.3%，1-11月平均上涨1.6%，比上年同期高0.1个百分点。

3.生产者价格由负转正，通缩压力逐步缓解

2016年，我国工业生产者出厂价格(PPI)降幅持续收窄，9月同比涨幅由负转正，结束了自2012年初以来同比持续54个月下降的局面，具有重要的标志性意义，生产领域通货紧缩压力趋于缓和。1-11月，PPI下降2.0%，降幅比上年同期收窄3.2个百分点。其中，生产资料价格下降2.6%，约影响PPI下降2.0%，生活资料价格下降0.1%，约影响PPI下降0.02%。翘尾因素和新涨价因素分别为-2.9%和0.9%，新涨价因素转正对企业生产预期和利润有积极意义。

分区域看，陕西、山西、新疆、甘肃、内蒙古、黑龙江等原材料和资源能源富集省区的PPI降幅相对较大。分季看，一至三季度PPI各季下降4.8%、2.9%和0.8%，降幅收窄态势明显，四季度有望实现由负转正。分月看，1-8月PPI同比降幅持续收窄，9月份上涨0.1%.10月和11月分别上涨1.2%和3.3%;从环比看，3月份以来，除6月下降0.2%以外，其余月份环比均上涨，11月份环比上涨1.5%，创有月度统计数据以来的新高。