创业和转型的连接点在哪里？

喜欢科幻的人知道，“超人”穿梭在两个世界的身影是每段故事的基础。对于科幻迷、小村资本董事长冯华伟来说，在投资上连接两个“世界”同样有着非同一般的意义。

小村是国内最早一批采用家族办公室（FamilyOffice）的资产管理模式，因为为国内高净值私人客户及其家族事业提供投资管理服务的背景，小村得以较早介入产业投资领域。也让小村也有机会在中国创业创新投资刚刚兴起的十年前，就拥有了自己的LP基础，并在中国以市场化的方法发起母基金。小村也由此为基础，构建了包括孵化器、早期天使投资、VC、PE投资，一直到IPO投后管理及产业并购基金的全产业链的投融资服务体系。

一个是创新企业的“创业世界”，一个是传统企业的“转型世界”，这两个世界的连接点在哪里？“正在转型的传统企业”又能从“创业生态”中获得怎样的创新支撑？冯华伟就这些问题接受了《中国经营报》记者的采访。

边界创新避开内部阻力

《中国经营报》：现在很多投资机构都在做自己的布局，除了拿到尽可能多的牌照之外，在业务结构上也有各种各样的创新，小村资本的创新主要体现在哪些方面？

冯华伟：当前中国经济比较明显的现象在于存量有余增量不足，资产有效率不足，实际上是需要面对转型和升级的问题。在我们看来，这个问题也很正常，说明当下正是一个产业跟资本衔接的节点。一方面，企业的转型升级需要大量的资本资源介入；另一方面，中国的产业资本现在真正到了一个溢出的时候。因为有一些产业已经做到顶了，没有永远的朝阳产业，当产业已经到天花板，按原来路径突破的概率已经很小，产业资本一定要溢出。

我认为两个世界的融合，一个是传统世界跟创新世界的融合，这需要借助资本的方法工具来完成。第二个融合是创投市场或者一级市场的世界跟资本市场或者二级市场的世界融合。我做这个行业十几年，明显地观察到以前在国内这两个世界交流是不多的，但现在不是了，创新市场的热点也能迅速在二级（资本）市场得到响应，创业创新的风口很快成为资本市场的风口，比如O2O、智能硬件、互联网金融等等。

我们最早服务于家族客户，或者是一些高净值人群，或者一些最早的中国创业成功的企业家，他们跟新经济创业这一拨人，一开始起点和方法论都不一样，实际上他们是最早富起来的一帮人，但他们更多的是从事传统产业，所以我自己一脚是在传统产业上，借助资本的力量或工具帮助他们找到转型的路径。

从整个大背景来看，传统企业和创新企业之间需要融合，传统企业需要新经济的要素，而创新企业需要接地气接资源，需要拥有打通产业链的运作能力。

《中国经营报》：能否更具体地讲一下小村横跨“两个世界”的做法？有什么样的典型案例吗？

冯华伟：比如联合孵化这个事情本身我们用的机制就是创投的方法，然后让团队发挥最大的积极性，可以自生长，一旦成功，就可以把它比作一个新的基因注入到传统企业里面去。这种联合孵化本质上是一种创新。因为这些龙头企业本身不缺钱，他们为什么和你联合孵化，就是因为你能找到真正的创业者。

事实上，柯达倒闭的案例警示了传统企业内部创新所面临的巨大问题，传统企业不是缺少资金，也并不缺少创新技术，而是整个企业内部是传统习惯势力的控制。所以，联合孵化更好的一个解释就是边界创新。这样企业改革和转型的阻碍和障碍就会很少。

《中国经营报》：做连接两个世界的“超人”，小村资本怎么连接两个世界呢？

冯华伟：熟悉国内资本市场的人，不一定懂创业企业，而懂创业创新的人，也可能没那么接近传统产业。很多时候做投资，并不仅仅是钱的问题。举例来说，我们与企业联合做产业基金，很多时候他们并不是缺钱，而是缺少这个创投血统或基因；我们也会通过一些合作参与到一些传统的行业龙头公司里，比如通过再融资方法参与到他们的公司里面来，借机联合一些战略伙伴，优化公司的投资者结构。在优化投资者结构的时候，很重要的一个原则就是要结合企业的战略来进行，所有的公司都会考虑战略和业绩，但企业发展到后面，往往忘掉这个背景，业绩可能常年增长，或不温不火，这时候我们要做的就是结合企业的战略和业绩做优化，比如说往哪些方向侧重，我们会在投资者里面加入这些领域的人。其实投资人是有标签的，有一些就代表电商，有一些代表O2O，有一些代表互联网金融。

《中国经营报》：目前，小村进展到什么程度了，有没有一些成熟的项目出来？

冯华伟：我不能说成熟，因为这个过程我认为不会太短，这个过程就代表了中国经济的格局，中国未来肯定是一个长牛，这个过程的长度就是中国长牛的长度，我们会在这个长牛里面持续做这件事情。

我们现在项目的进展情况，借用互联网化的说法，叫小流量测试，这个工作小村截至目前已经完成了。所以，下一部分工作，我就要模块化和大量的来复制这个模式。

应该说，小村的很多业务设计都是在投一个变化，就是对趋势的判断。现在在第一个板块即“创新世界”，虽然从规模和体量上来看还很小，但是第二个板块“传统企业的转型世界”，却已经可以迅速做规模做平台了，这也是我们当前有很大收益的板块，因为产业资本一定要进入资本市场，产业资金一定要溢出来。