政治局会议部署经济“稳增长”： 宽松加码 警惕风险

经济，再度成为重中之重。

继7月20日中央政治局召开“十三五”专题会议之后，7月30日中央在北京再次召开政治局会议。此次会议内容大部分涉及经济形势和未来的政策走向，其中稳定增长和防范风险成为重点。

就在此次会议召开之前，最新出炉的数据显示，实体经济企稳迹象依然不稳固。7月财新制造业PMI初值意外下降至48.2，这是自2014年3月以来的最低点。6月份工业企业利润环比增速提升，但受制于去年基数较高，同比仍下降0.3%。业界预计未来工业企业利润环比增速将会放缓。

而在资本市场上，7月27日，A股指数创下2007年以来单日最大跌幅;7月29日多头百点反击收长阳;7月30日股指全线低开走高直至14时30分快速跳水，收盘沪指跌2.20%。“过山车”般的行情走势时刻冲击着投资者的信心。

就在政治局会议召开之前，中国人民银行、国家发改委等部委已经齐齐“发声”采取措施稳增长。

多部委发声“稳增长”

尽管上半年GDP以7%的增速“达标”收官，但最新披露的宏观经济数据仍显示中国经济并未摆脱疲弱的态势。

近期更名后首次发布的财新中国制造业PMI7月初值意外下降至48.2，5月的最终读数为49.4，这也是自2014年3月以来的最低点。其中，产出指数下跌2.4个百分点至47.3%。前瞻性需求指数方面，7月新订单指数降低2.2个百分点至48.1%，是自2012年以来的最低读数，而出口订单指数下降至46.6%。

由于新订单、新出口订单指数均是由6月的扩张转为收缩，跌至50的枯荣线下方，显示内外需仍然疲弱。

“Markit PMI读数近年也并非制造业活动方面的主导指数。但是，这仍引起了市场对于下半年增长复苏稳定性的担忧。”受访经济学家表示。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，这是因为产能过剩在制造业部门仍然存在，房地产市场的供给过剩(尤其在三四线城市)还需要时间消化，因此制造业和房地产投资的疲软将会继续;基础设施投资受益于政府的促增长措施，但是尚不能抵消制造业和房地产投资的疲软。其次，若现有财政政策无重大变化，可能拖累2015年四季度和今后几年发展。再次，近期股市震荡也将对下半年增长预期造成压力。

“我们预期，受益于促增长措施的继续支持，三季度增长复苏将继续，但复苏可能很短暂，现在就宣称长期下行压力已经走到尾声，还为时过早。”朱海斌称。

在实际生产中，规模以上工业企业利润6月份环比增速较上月加快，同比下降0.3%，而今年5月份同比增幅为0.6%。

从行业看，尽管代表制造业转型的电气机械和器材制造业、电力/热力生产和供应业以及通用设备制造业表现较好，但增长被黑色和有色金属冶炼和压延加工业以及石油和天然气开采业利润增速的放缓所抵消。

7月最后一周，多个部委纷纷发声，为下半年“稳增长”释放信心，传递出继续支持实体经济发展的信号。

7月29日，全国财政工作视频会议在京召开，会议要求积极发挥财政职能作用，着力促进经济稳定增长。财政部部长楼继伟在会议上强调，财政部门将创新宏观调控与推进结构性改革有机结合起来，更加精准有效地实施定向调控和相机调控，把抓落实放在更加突出的位置。

7月28日央行意外提前公告分支行行长座谈会，表示下半年仍会坚持稳健的货币政策取向，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理适度，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，降低社会融资成本，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，稳定金融市场预期，继续支持实体经济企稳上升。

其中，公告中“中央银行主要观察总体物价水平等宏观指标以及继续支持实体经济企稳上升”这两点备受市场关注。受访人士称，未来货币政策可能更关注实体经济增长。

国家发改委7月28日就宏观经济形势与政策举行发布会，投资司副司长罗国三表示，下半年除落实已经出台的相关政策措施外，还要继续研究多方面措施拉动基础设施投资。

同日召开的国务院常务会议则部署推进城市地下综合管廊建设，扩大公共产品供给提高新型城镇化质量;确定促进旅游投资和消费的政策措施，打造稳增长调结构惠民生新支点。有迹象显示，投资稳增长有望再度发力。有分析称，这是推进地下管廊和旅游业来打造稳增长新支点。