2015年财政赤字率或略有增加

规格最高的中央经济工作会议于12月9日~11日召开。与以往经济工作会议相比，今年以来，我国宏观经济发展形势严峻，经济处于下行通道，在此背景下，中央经济工作会议对财政政策的基调仍然是坚持积极的财政政策和稳健的货币政策。

众多周知，在积极的财政政策中增加赤字是一个主要手段，多位接受采访的财税界人士表示，从目前政策走势看，2015年我国需要实施更加积极有效的财政政策，可能的路径就是增加赤字规模。

在今年年初的政府工作报告中，2014年财政赤字率为2.1%，赤字规模为13500亿元，未来积极的财政政策走向中，2015年赤字率将保持在2.2%~2.3%区间。

2000亿~3000亿区间

“目前很多机构都对明年的赤字规模做了预估，普遍认为的区间是在去年基础上增加2000亿~3000亿元，但准确的赤字安排仍然取决于明年GDP增速，以及中央微刺激力度等因素。”一位财税系统人士坦言。

据悉，赤字率是评价一国财政风险常用的指标，其计算方式是当年财政赤字除以GDP。欧盟设定的该指标风险值是3%，这一指标也被大多数国家所采用。在我国，从2008年实施积极财政政策以来，赤字率的天花板值为2.9%。

根据国家统计局的数据显示，2013年全国GDP为56.88万亿元。如果2014年、2015年的GDP增速分别按照当前市场机构预计的7.4%、7%测算，那么2015年的GDP将达到65.36万亿元，按照3%的占比计算，2015年的最大的财政赤字规模为1.96万亿元。

12月5日，中国社会科学院财经战略研究院发布了《中国宏观经济运行报告（2014~2015）》。报告指出，2014年财政预算赤字为13500亿元，以财政赤字占GDP的3%为天花板计算，2015年，财政赤字的最高限额为20000亿元。

这就是说，财政赤字的扩大需控制在6500亿元之内，考虑到以往财政赤字占GDP比重的最高水平是2.9%，并且基于防范财政金融风险等各方面因素的目标，2015年，除非发生特别重大的非预测性变化，全国财政赤字宜掌握在16500亿元上下，比2014年增加3000亿元。

中国社科院综合经济战略研究部副主任汪红驹认为，在经济减速过程中，财政政策一方面受经济基本面影响，财政收入增速下降；另一方面财政又需要承担逆周期调控的责任，需要扩大支出，这就必然要求赤字规模和债务规模适度扩大。

这种结论得到了大多数研究机构的认同，根本原因还在于当前新常态背景。

多数财税人士认为“新常态”下经济政策走势带来了很多不确定性，首先是长期结构性因素变化导致潜在经济增长下移至中高速，通货膨胀压力缓解，此外，由于短期的周期性因素通过去过剩产能、去地方政府性债务杠杆、去房价泡沫等方式导致通货紧缩、债务紧缩和产出负缺口的风险上升，使得经济下行压力大。

在此背景下，如何实现“结构调控”成为宏观调控政策的新常态。

中国政法大学财税法研究中心主任施正文认为，积极财政政策如何有效，首先是表现在财政赤字上，但如果仅仅依靠财政赤字改变经济增长结构远远不够，未来只有通过经济增长方式的改变才能提高财政管理的绩效。

债务风险的评估

然而，不可忽视的一个问题是，财政赤字的增加背后其实是债务规模的增加。面对中国地方政府10万亿元以上的债务规模，再增加赤字是否会带来系统风险？

中国社科院财经院院长高培勇认为，如果以GDP规模做分母，以债务规模做分子，得出的总体债务率远低于世界水平，从世界经验看，我国发生系统风险的可能性很小，“但是应该注意局部的区域的风险。”

事实上，对于财政赤字增加所带来的“红利”，更多表现为财政支出力度不减，确保政府有足够资金继续增加对教育、医疗、社保等民生领域的投入力度，改善民众福祉，从长远看有助于扩大内需，为中国经济注入持久动力。

来自财政部的统计显示，2008年到2012年，中央公共财政用于民生支出累计16.89万亿元，年均增长21.1％，占中央公共财政支出比重稳定在三分之二以上。

这成为赤字增加的一个现实需求。

不仅如此，庞大的债务规模也为赤字空间留了一个口子。按照审计署2013年6月发布的地方债务数据，地方政府负有偿还责任的债务和其他或有债务规模为17万亿元，其中需要地方政府直接偿还的债务大约在10万亿元左右，抛开其他因素，2015年需要偿还的债务利息也给地方政府的支出带来更大的压力。

施正文也认为，今年开始中央政府允许在全国范围内10个地方自发自还的债务，在一定程度上缓解了地方政府的压力，但是放开的规模仍然有限，是否能够对地方政府的支出压力起到作用，目前尚未得知。

值得注意的是，对于这些自发自还债务明年是否列入赤字范围仍值得考虑。

汪红驹认为，上述财经院发布的财政预估的赤字范围在16500亿元之间，主要是越临近年底，预测的难度越大。“按照以往的规律，明年赤字规模基本保持在正负1000亿元区间。”

上述财经院宏观数据报告认为，2014年，“盘活财政资金”已经成为让人头疼的问题。就长期来看，解决这一问题的思路是简政放权，压缩政府规模，减少财政收支规模，通过结构性减税“还税于民”，从根子上解决财政支出“虚胖”的问题，解除财政收税和发债集中资金——通过项目制安排财政支出——财务约束——政府性资金沉淀——国库资金存放于人民银行抵消基础货币的紧缩性循环。在短期内，需要清理、归并，合理安排预算支出。

而对于改革的进度，多数财税人士认为，从去年三中全会决定发布到当前改革的进程，总体看两者之间存在一定距离，改革的目标和改革的进程是有距离的，未来如何实现预期是新常态环境下需要思考的问题。