救市难见长期成效 家居企业“血拼”产业链

在整个行业处于衰退期的时候，是逆市扩张，还是选择收缩?

对家居厂商来说，这个回答各有不同。但一些野心勃勃的厂商，已经开始扩张自身的产品线和产业链条，希望赢家通吃，成为最后的胜利者。

10月10日，装饰行业龙头公司亚夏股份在互动关系平台问答上称，盈创在建筑3D打印技术方面已经比较成熟。此前的9月10日，亚夏股份公告称，公司拟以自有资金15412.01万元取得盈创建筑科技26%股权。

消息一出，亚夏股份在二级市场上受到大批资金追捧。

而随着地产政策的进一步放松，也让一些投资者看到家居厂商进一步扩张的可能性。部分家居个股，如索菲亚、美克家居、喜临门等近期走势强劲。

但这能改变整个家居行业的颓势吗?

地产新政的短期效应

9月30日，央行发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，明确提出对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。

地产政策的实质性放松，成为二级市场情绪的重要刺激。无论是房地产指数、建材指数或是一些家居厂商，在国庆节之后都呈现强劲的走势。

“地产预期的实质放松将吹响品牌家具继续上涨的号角，而叠加上品牌家具的消费弹性，家居企业涨幅有望大幅领先地产指数。”在10月8日，招商证券的家居行业研究报告中，做出如上表述。

“一些家居企业的上涨，与政策导向有关系，前一波地方政府放开房地产相关政策，现在是央行开始放松政策，这样已经释放出比较明确的信号，将逐步宽松。在这种情况下，一些家居企业本身具备独特的竞争力，所以在二级市场上出现股价的上涨。”广发基金家居行业研究员王小罡对《中国经营报》记者表示。

不过，这种刺激恐怕仅是短期的。

另一位基金研究员对记者表示，目前地产新政对房地产的刺激效应，从实质上来说并未显现出来。家居企业二级市场的上涨，仅仅是情绪的反映。

“我观察房地产的情况一般看几个数据，包括房地产企业的拿地、新开工情况、销售情况、价格。现在我没有观察到哪家房地产商拿地了，也没见销售、价格、新开工情况有什么变化。”上述基金研究员说，“事实上为什么出新政，不就是情况不好了才刺激吗?”

“目前，政策的松绑对房市来说短期保持稳定，但是拐点已经出现，房价可能继续调整，救市并不改变预期，只是大幅下跌的可能性不大了。”南方基金首席策略分析师、基金经理杨德龙表示。

部分厂商逆势扩张

地产产业链已经陷入衰退期，而这一衰退期不会因为政策的改变而出现变化，这已成为市场人士的共识。

但与此同时，部分家居厂商却逆市而上，选择了扩张政策。

根据申银万国的一份研究报告，美克美家下半年开店计划提速，同时由品牌商向服务商转型，打造家居一体化解决方案，增加床垫、窗帘、壁纸等产品，这使美克美家的客单价同比提升15%，达到7万元。与此同时，美克家居的多品牌战略在稳步推进，2014年主推A.R.T.和ZEST。

在产品线上的扩张，这也是不少家居厂商的选择。

“在地产产业链整体衰落的情况下，如果家居企业做不出差异化，就和一些大宗商品行业没什么区别。在这种时候，有差异化的核心竞争力的股票就会表现好。”王小罡说。