Moderna(MRNA-5.57%) 的股票去年已经为投资者带来了 434% 的收益——并且在 2021 年将增长 160%。那是在这家生物技术公司成为第二家将冠状病毒疫苗商业化的公司之后——并获得了与辉瑞一起成为市场领导者。Moderna 的首款产品在收益方面也产生了重大影响。该疫苗每个季度都会产生数十亿美元的收入和利润。

当我们回顾那个股票市场的成功故事时，不禁怀疑我们是否已经到了最后一章。当然，Moderna 一直很棒。但是对于那些还没有投资这项生物技术的人来说，是不是太晚了?或者这家疫苗巨头在 2022 年还会有更多发展吗?

削减销售指导

Moderna 的最新收益报告让市场不寒而栗。那是因为该公司削减了今年的疫苗销售指导。但正如我当时所写，原因与需求下降无关。相反，它只是转变为首先向低收入国家提供疫苗——他们支付更少——并将一些交付推迟到高收入国家——他们支付更多——到明年。

没有任何明确迹象表明需求会在短期内下降。相反，有迹象表明它可能会继续下去。首先，专家说冠状病毒会在大流行后持续存在。变种的定期出现支持了这个想法。几个月来，全世界都在关注 delta 变体。然后，我们似乎几乎可以开始考虑大流行的结束。但最近几周，出现了 omicron 变体。

与此同时，Moderna 已经与各国签订了到 2023 年的预购协议，甚至还与加拿大签署了到 2024 年的供应协议。

然而，目前无法预测未来几年的疫苗收入水平。这是因为，即使需求持续，也不清楚定价将如何演变。尽管如此，仅根据需求，它的收入可能仍然很可观。

Moderna 已经将旨在处理多种变体的助推器候选药物引入临床试验。它现在正在开发一种专门用于处理 omicron 的产品。我们还不知道最终哪个候选人最有用。但是 Moderna 的铁杆太多了，很可能会有一个人会成为赢家。特别是考虑到 Moderna 在冠状病毒疫苗竞赛中的记录。

不仅仅是一家冠状病毒公司

但 Moderna 不仅仅是一家冠状病毒疫苗公司。这可能是今天购买该股票的最佳理由。该公司拥有丰富的候选产品线——所有这些都基于为冠状病毒疫苗提供动力的相同 mRNA 技术。这并不意味着每个候选人都会成功。但是知道该方法可以在人类身上起作用是积极的。

另一个潜在的重磅炸弹可能即将到来。Moderna 最近为其巨细胞病毒 (CMV) 候选疫苗启动了 3 期试验。CMV 是一种常见病毒，对未出生的婴儿和免疫系统较弱的人尤其危险。Moderna 预计年销售额将达到 20 亿至 50 亿美元。

Moderna 管道中的其他令人兴奋的项目包括潜在的 HIV 疫苗和个性化的癌症疫苗——这两者都可能改变游戏规则。

现在，让我们来看看 Moderna 的股票。它们比 8 月份达到的高点下跌了 40% 以上。在目前的水平上，它们的预期市盈率仅为 10 倍。这比高达 18 有所下降。而且这些收益估计不包括未来的其他潜在产品。

衡量财务实力的两个重要指标正在上升——自由现金流和投资资本回报率。

那么，让我们回到最初的问题：现在购买 Moderna 股票是否为时已晚?如果您是长期投资者，那么现在购买这家充满活力的生物技术公司的股票还为时不晚。股票可能不会在一夜之间飙升。正如我上面提到的那样，它甚至可能会因未来疫苗收入的不确定性而陷入困境。但在未来几年，Moderna 的冠状病毒疫苗销售和其他潜在产品的销售可能会证明这位生物科技明星具有持久力。