从技术上讲，股票拆分不会改变公司价值的任何事情。那么作为投资者，我们为什么要如此关心他们呢?也许是因为这可能意味着管理层认为该业务有很长的增长跑道。拆分股票的决定可能是为了帮助散户投资者更好地了解股票的承受能力。如果宣布股票拆分，股票上涨的情况并不少见。

可以肯定的是，如果管理层对其业务状况良好没有信心，它不会希望看到分拆后股价暴跌。随着苹果和特斯拉等知名公司去年完成股票拆分，投资者可能正在关注另一家大公司来宣布这一消息。随着业务蒸蒸日上，股价接近每股 450 美元，仓储零售商Costco Wholesale(纳斯达克股票代码：COST)可能成为下一个宣布分拆的知名公司。

势头持续

如果业务动力确实是管理层在决定是否拆分股票时考虑的因素之一，那么 Costco 应该可以轻松通过这一门槛。与去年受大流行影响的经济中的许多企业一样，Costco 感受到了挑战，但仍然表现良好。

在截至 2020 年 8 月 30 日的 2020 财年期间，Costco 报告称，可比销售额总额同比增长 7.7%，电子商务销售额同比增长 49.5%。但增长并未止步于此。下表显示了构成 2021 财年期间的季度销售额同比增长。

数据来源：COSTCO WHOLESALE 财务报告。

该公司报告了 2021 年至 9 月每个月的可比销售额同比增长。如果历史可以作为指导，那么我们有理由相信这种势头会持续下去。

不断增长的客户群和流量

截至公司第四财季末，美国和加拿大的会员续订率超过 91%，全球接近 89%。并且该公司也在扩大该会员群。与第三季度相比，持卡人总数环比增长 180 万，即 1.6%。

在9 月 23 日为投资者举行的第四财季电话会议中，Costco 首席财务官 Richard Galanti 还表示，与去年同期相比，全球和美国的客户流量或“购物频率”增加了约 9%。重要的是，他补充说，“我们的平均交易或购物篮在全球范围内增长了 5.8%，在美国增长了 5.6%” 因此，该公司正在增加购物频率更高、购买次数更多的会员。这是零售商成功的秘诀。

反映在股票上

说一只股票的势头应该随着业务的发展而持续下去，这已经说了很多——尤其是在过去五年里，好市多的股价上涨了两倍。如果包括定期股息和特别股息，它们的涨幅会更大。在过去八年中，该公司已四次向股东派发特别股息，其中包括在 2020 年 12 月由现有现金支付的每股 10 美元。

每股高价可能会激励管理层考虑拆分股票。然而，拆分不会改变估值。由于许多券商现在允许投资者购买零碎股票，因此也不应该确定是否投资于 Costco。基础业务很强大，看起来有持续的增长跑道。这就是投资者应该如何决定是否在投资组合中持有 Costco 股票的方式。