科技股股价的暴涨让不少投资者目瞪口呆。随着大流行继续席卷世界，行动限制和持续的边境关闭加速了数字化的采用，在在线零售商和实体企业之间造成了估值差距。

然而，Tractor Supply(纳斯达克股票代码：TSCO)作为一家实体零售商脱颖而出，在这场危机中表现出奇的好。这家美国最大的乡村生活方式零售商的股价最近创下 200 美元以上的历史新高，而且该公司似乎将继续保持这种势头，因为它全力以赴。

投资者面临着一个棘手的问题——他们应该在股价创出新高时出售他们的股票，还是随着零售商不断壮大，这是否是一个买入的机会?

一组闪亮的数字

Tractor Supply 去年报告了出色的业绩，收入同比增长 27.2% 至 106 亿美元。随着更多人在大流行期间关注他们的房屋和农场，可比商店的销售额增长了 23.1%。净收入同比增长 33.2% 至 7.49 亿美元。

这一势头在今年得以延续，该公司报告了其 2021 财年第二季度的创纪录数字。净销售额同比增长 13.4% 至 36 亿美元，而同店销售额增长 10.5%。不仅交易量同比增长 4.5%，而且在公司门店购物的人的消费也比上一年增加了 6%。净收入同比增长 9% 至 3.7 亿美元，Tractor Supply 还将其季度股息提高了近 50%，至每股 0.52 美元。

粘性客户

增长也很广泛，所有地区和类别都报告了可比商店销售额的增长。随着 Tractor Supply 执行其“Life Out Here”战略，它还报告了新客户保留率的历史新高，同时将其 Neighbor's Club 忠诚度计划的会员数量增加到超过 2100 万。

首席执行官 Hal Lawton分享说，该公司的移动应用程序在短短一年内获得了超过 160 万次下载，占电子商务销售额的十分之一。此外，新客户越来越年轻，这意味着公司可以从这一人群中挖掘更多年的支出。随着年轻夫妇开始新房和领养宠物，这种千载难逢的转变应该会看到对该公司产品套件的持续需求。

进一步增长的机会

这些持久的趋势导致该公司提高了今年剩余时间的销售额和盈利预期，同店销售额达到低两位数而不是中高个位数。Tractor Supply 认为，销售额可能比年初最初预测的多 10 亿美元。期望该公司能够实现甚至超越这一预测并非不合理，因为它似乎正在拉动所有正确的杠杆。

去年年底，Tractor Supply 强调了它可以利用的总价值 1100 亿美元的可寻址市场机会，因为其市场仍然高度分散。由于这个巨大的市场机会，该公司认为它有机会开设多达 2,500 家门店。截至 6 月 26 日，其门店数量为 1,955 家，为未来几年开设更多门店留出空间。

收购也将为公司的进一步发展铺平道路，正如 Tractor Supply 在 2 月份收购 Orscheln Farm 所证明的那样。Orscheln 是一家农场和牧场零售商，在 11 个州拥有 167 家商店。更多类似的收购可以让 Tractor Supply 扩大其产品范围并增加其门店数量。

最好的还在后头

公司股价创出新高的主要原因有两个。一个是对公司的前景充满热情，当管理层未能兑现时，这种热情往往会消失。另一个是收益、现金流和股息与股票同步上涨，从而为上涨提供了强有力的理由。

Tractor Supply 似乎坚定地站在后一个阵营中，而且最好的情况似乎尚未到来，因为它继续执行良好。尽管目前其估值似乎很高，但 Tractor Supply 已经表明它可以继续实现收益和股息的增长。现在出售如此优质的业务将意味着错过未来复利的许多潜在年份。