品渥食品两年半终“过会” “洋代工”品控承压

本报记者 钟楚涵 李向磊 上海报道

7月28日，品渥食品股份有限公司(以下简称“品渥食品”)成功过会，意味着其即将成为一家上市公司。自2018年1月披露辅导情况并披露招股书至今，品渥食品在IPO之路上足足走了两年半。

品渥食品曾经一度因为被央视曝光“进口品牌为中国人持有” “在国外没有销售”等情况而受到热议。在如今成功过会之时，企业的跨境代工模式、核心竞争力等再一次受到广泛关注。

中国食品产业分析师朱丹蓬对记者表示：“品渥食品是一家代工型企业、贸易商，核心竞争力较弱。在上市之后，资本端和投资者对该企业的青睐程度有待观察。”

带着对企业的种种疑问，7月29日，《中国经营报》记者向品渥食品方面发出采访函，但是截至发稿未收到回复。

IPO过会

品渥食品招股说明书显示，此次IPO拟募集资金5.09亿元，用于渠道建设及品牌推广项目、翻建生产及辅助用房项目、整体信息化建设项目以及补充流动资金。

品渥食品主要从事自有品牌食品的开发、进口、销售及国外食品的合作代理销售业务，公司主要产品为进口乳品、啤酒等食品。其中，知名品牌德亚乳品是主要产品。2019年，德亚乳品实现销售收入9.67亿元，占当期主营业务收入的70.15%。

在营收规模方面，2017年至2019年，品渥食品分别实现营收12.2亿元、12.5亿元、13.8亿元，对应净利润为0.64亿元、0.78亿元、0.99亿元。

记者注意到，近年来品渥食品不断加大自有品牌的比重。2019年，品渥食品自有品牌营收占比达到84.61%，较2017年的65.89%上升了近20个百分点。

朱丹蓬表示：“品渥食品2018年披露招股书，但是到现在才过会，是因为它是一家代工型企业、贸易商，核心竞争力较弱。而品渥食品不断扩大自有品牌占比，则是因为自有品牌对企业而言利润率更高。”

食品营销专家于润洁表示：“IPO过会后，充足的资本储备将有助于品渥进一步拓展线上线下渠道，特别是进口品牌一直处于弱势的线下渠道。”

“依托已经具备一定优势的德亚乳品完善线下渠道后，品渥可以发挥在进口产品方面积累的经验，引进更多的产品，或延伸品类结构，或丰富现有品类的产品组合，搭建更合理的品牌运营矩阵，最大化发挥轻资产运营模式的优势。”于润洁说。

代工模式利弊几何?

品渥食品的发展之路并不轻松。在知乎“假洋牌” “山寨产品”等相关问题下方，记者都见到了品渥食品旗下德亚乳品的身影。

2016年，央视《聚焦三农》一期节目曾经将德亚乳品推向风口。彼时，渠道宣传人员自称德亚乳品为“德国进口、德国牌子”，实际调查却发现，德亚品牌并非来自德国，该产品上标注的中国区总代理品利(上海)食品有限公司实际是德亚品牌的商标持有人。

在招股书中，品渥食品将这一模式清楚地表述了出来。品渥食品表示，公司主要从事自有品牌食品的开发、进口、销售及国外食品的合作代理销售业务。公司产品均由国外供应商生产、加工后原装进口到我国，运输方式为海运。

在某乳业专家看来，德亚乳品跨境代工的优势很明显。“首先，可以减少税费，跨境购的产品都是按照关税、增值税、行邮税‘三税合一’打七折。德亚品牌直接对接的是C端、零售，绕开了经销商体系，中间费用就相应减少，降低终端营销费用。其次，代工模式也符合乳业高度专业分工的趋势。”

但该模式的弊端显而易见。乳业分析师宋亮对记者表示：“跨境代工在生产上对安全的监管比较薄弱，在产品生产、进口的过程中，会不可避免存在一些隐患和产品不达标的问题。”