物美“狩猎”记：120亿鲸吞麦德龙 负债规模持续扩大

本报记者 许礼清 孙吉正 北京报道

近日，物美科技集团有限公司(以下简称“物美”)收购麦德龙中国正式完成交割。

据物美发布的公告称：“物美收购麦德龙中国业务控股权项目，已支付相关款项，相关企业变更登记正在办理中。本次款项支付完成后，物美集团将持有麦德龙中国80%股份，麦德龙继续持有麦德龙中国20%股份。”

据了解，后期麦德龙中国将继续以“麦德龙”品牌保持独立运营，其现有管理团队仍由麦德龙中国总裁康德领导。

零售管理专家胡春才对《中国经营报》记者表示，物美主要以卖场和小店为主，而麦德龙以2B业务见长，与麦德龙商圈重叠小，互补性强。但是物美本身的管理不够精细，即使成功收购麦德龙，后续如何消化和更好地整合资源是物美需要面对的难题。

耗资百亿“虎口夺食”的物美再一次站在了聚光灯下，其能否延续麦德龙中国的高品质运营尚不可知，双方在经营层面的差异能否顺利“求同”也仍是问号。但可以看到的是，通过一系列的资本运作，物美的零售版图在持续扩大。

伴随着版图扩张，物美的负债规模也在不断扩大，债务压力不容忽视。而披着零售企业的外衣，物美投资收益占净利润的比例有超越主营业务之势，对这家企业的定位，业内开始重新审视。

收购麦德龙中国尘埃落定

“麦德龙中国将继续由康德先生领导的现有管理团队进行管理。同时，公司将加速在中国的扩张，加快门店开设的步伐。”麦德龙中国方面如是对记者表示。

但值得注意的是，在新的股权结构中，麦德龙集团仅持有20%的股份。根据《北京商报》报道，在麦德龙中国最新11人董事会中，麦德龙仅占两席，分别由麦德龙集团首席营运官、管理委员会成员Rafael Gasset先生和麦德龙集团营运合伙人、营运管理委员会成员MilesGraham先生出任。而在另外9个席位中，物美集团作为公司的大股东已指定康德出任其中之一。

目前来看，麦德龙中国尚未发生重大架构调整。记者从麦德龙员工以及供应商等多方面处了解到，目前关于员工待遇、供应商政策等均未发生变动。麦德龙中国方面告诉记者：“该交易对我们的员工和管理团队没有影响，与业务合作伙伴现有合同的商务条款在合同有效期内也将维持不变。”

实际上，自从传出物美收购麦德龙中国的消息后，对于两种经营模式、经营风格截然不同的企业如何实现资源整合、物美能否延续麦德龙一贯的高品质以及良好口碑备受关注。

接近麦德龙的知情人士张峰(化名)透露，麦德龙在食品安全方面极为重视，比如在食品安全问题上，麦德龙的品控部门有一票否决权，连中国区总裁也不能过多干涉。目前来看，麦德龙是希望在中国市场上继续保持一贯的标准。如果标准无法由麦德龙方面的团队把控，那么麦德龙的品牌使用权很有可能被收回。

如今物美沿用康德团队以及“麦德龙”品牌，或许也是看中麦德龙的高品质。但从物美此前的收购历史来看，曾经收购的邻家便利店已经消失不见，成为如今的多点便利店，早期由物美接手的美廉美超市也烙上了浓浓的物美风格。如今物美已掌握80%股份入主，麦德龙中国能否完全实现自主经营仍是疑问。

胡春才告诉记者，麦德龙目前的20%股份只能算是财务投资，不是经营投资。换言之，麦德龙实际上已经把中国业务押注在物美身上。