“酒后”赛马 海南椰岛多元化另辟蹊径

孙吉正

传统酒企多元化做些什么？可能会有很多答案。以保健酒和椰汁出身的海南椰岛（集团）股份有限公司（600238.SH，以下简称“海南椰岛”），则选择进入赛马领域。

日前，山西玉龙马业发展有限公司（以下简称“玉龙马业”）、游牧世界（北京）网络科技有限公司（以下简称“游牧世界”）、海南椰岛三家公司签订设立海南马世界文旅产业有限公司《投资协议书》，三方将共同出资设立海南马世界文旅产业有限公司。

《中国经营报》记者注意到，自去年开始，海南椰岛根据海南政府予以的优惠政策开始进军彩票业务。随后又在今年提出加码赛马。对此，资本市场反应强烈，自7月25~29日期间的3个交易日，海南椰岛股价表现强势，收获三连涨停板。就此，海南椰岛在7月29日发布公告，特别提示公司具有5条相关风险。

就公司投资赛马等相关问题，记者联系了海南椰岛方面，截至发稿未能收到回复。

保健酒有待扭转局势

7月18日，海南椰岛在官网上发布了一则新闻，宣布成立海南马世界文旅产业有限公司，海南椰岛与玉龙马业、游牧世界正式签订《投资协议书》，共同出资设立海南马世界文旅产业有限公司，按照三方约定的股权份额，海南椰岛占40%，玉龙马业和游牧世界各占30%。

对于如何经营海南椰岛，冯彪在接手这个海南的白酒企业时曾对外表示，将用13亿元怀着“情谊责任接手椰岛”，且认为公司本身过于传统需要“重新创新和重新变革”，甚至喊出了“我们要做保健酒中的茅台！”的口号。但目标还未实现，又将目光转移到了博彩和赛马。

根据海南椰岛的财务报表，其近几年的业绩都不太亮丽。2015~2018年，海南椰岛继续之前下滑颓势，公司因连续两年亏损ST戴帽。2018财年,海南椰岛实现营业总收入7.06亿元，同比下降38.23%，净利润4051.33万元。而年报显示，海南椰岛以公开挂牌的方式转让全资子公司海南椰岛阳光置业有限公司60%股权和出售椰岛综合楼实现收益，才得以扭亏为盈实现保壳。根据最新的2019第一季财报显示，海南椰岛的净利润再次出现亏损达1904万元。

白酒专家蔡学飞告诉《中国经营报》记者，海南椰岛酒业产品老化明显，广告投放巨大且收益甚微，主要原因还是在于经销商层面对公司产生不信任感。此前发生的经销商退货事件，降低了海南椰岛在经销商层面的口碑。

根据财报显示，目前海南椰岛酒业产品包括鹿龟酒系列、海王酒系列以及其他酒系列，在销售收入方面，鹿龟酒以及其他酒系列分别下滑23.47%和82.75%；而海王酒系列则保持增长，该产品在2018年销售收入为2.36亿元，同比上涨24.32%。由此，海王酒成为目前海南椰岛在保健酒领域重点培育的产品。

随着业绩的下滑，海南椰岛股价也连续下挫，从2015年最高的23元/股跌至如今的不到10元/股，期间一度跌至不到6元/股。

面对海南椰岛一路下跌的股价，即将被强制平仓的大股东东方君盛掌控人冯彪，则是分别在其控股的两个上市公司海南椰岛和嘉应制药（002198.SZ）使出了同一方法“自己起诉自己”。2018年5月，海南椰岛发布公告称，大股东东方君盛持有海南椰岛93410473股（持股比例20.84%）股票，于4月19日和5月9日先后被兰州市中级人民法院和贵州省高级人民法院轮候冻结，而起诉者正是冯彪本人。对此，东方君盛则表态，将尽力妥善处理好与冯彪先生的纠纷，控制诉讼风险。

香颂资本执行董事沈萌告诉记者，冯彪为了避免东方君盛股权质押被强行平仓所采用的非常规手段，也算一种资产保全的方式。

此外，截至目前，东方君盛在此前公布许诺的增持计划尚未实施。2015年4月，海南椰岛发布定增预案拟募资不超过8.2亿元，用于做大做强保健酒主业。后2016年定增议案两度调整，筹集资金改为总额不超过9.2亿元。但定增方案推出多年仍未出现实质性结果。而东方君盛的股份也再次遭到自然人的诉讼而被冻结。6月27日，海南椰岛发布公告称，东方君盛已经处于轮候冻结的状态。