涪陵榨菜市值蒸发83亿后宣布涨价 2年4次提价合理么？

今年上半年，涪陵榨菜（002507，SZ）可是不少人眼中的大牛股。在今年3月29日复牌第一天就收获涨停，报收18.35元/股，此后股价不断上涨，巅峰时（8月1日）达到30.78元，总市值一度达到242亿元！

涪陵榨菜股价不断上涨的动力，是其优异的业绩。如公司今年1季报营收增速同比上升47.7%，归母净利润同比增加80%；今年中报也延续了此前强劲势头，营收同比增加34%，归母净利润同比增加77%。

不过，公司上个月披露的业绩显示，其营收和归母净利润均放缓。 根据最新三季报，今年1月至9月，涪陵榨菜实现营业收入15.45亿元，同比增长25.94%，归属于上市公司股东的净利润5.23亿元，同比增长72.16%。其中，第三季度营收增速为11.01%，低于第一季度（+47.7%）和第二季度（+23.7%）。

每经小编（微信号：nbdnews）注意到，截至11月1日收盘，涪陵榨菜报20.18元，总市值为159亿元，较其巅峰时刻已经蒸发了83亿元。

在此背景下，11月1日晚间，涪陵榨菜宣布旗下部分产品涨价10%。公告称，其下属销售公司为统一全国流通产品价格体系，防止窜货保护渠道各成员利益，经集团研究决定，销售公司上调80克鲜脆菜丝（全国版、北京版）、80克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格，提价幅度约10%，价格执行已于10月29日12：00 开始实施。

对涪陵榨菜此次提价，雪球上的投资者们看法不一：

主力榨菜产品涨价后销量依然不减甚至增加，这正是涪陵榨菜近两年业绩爆发性增长的原因。数据显示，2013年-2017年，涪陵榨菜销量从10.44万吨涨到13.05万吨，仅增长了25%。但营收从8.46亿元、涨到了15.2亿元，几乎翻了一番，净利润从1.41亿元涨到了4.14亿元，增长近2倍，净利润增幅度明显高于销量和营收增长。

但这一次，涪陵榨菜还会有那么好的运气吗？

两年四次提价

每经小编（微信号：nbdnews）了解到，加上2018年的此次提价，2016年至今，两年多的时间内涪陵榨菜就进行了四次提价：

2016年7月，涪陵榨菜以“原材料和劳动力上涨”为由，将11个单品价格提高8%~12%；

2017年2月，又以“缓解成本压力”为由，上调了80g和88g榨菜9个单品的产品到岸价格，提价幅度为15%~17%不等；

2017年四季度，公司将脆口榨菜从175g包装降低至150g，主力榨菜由88g降至80g，但售价不变，变相提价10%~16.7%；

2018年11月1日晚间，涪陵榨菜宣布上调80克鲜脆菜丝（全国版、北京版）、80 克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格，提价幅度约10%。

对涪陵榨菜频频提价，有券商在其研报中表示，这是由于消费者对榨菜类产品价格敏感度不高，给了涪陵榨菜涨价的空间。

事实上，涪陵榨菜55%的毛利率在快消品中也是较高的数值，酱油行业龙头海天味业(66.100,0.90,1.38%)的同期毛利率为47%。

对产品提价原因，涪陵榨菜在公告中表示，为统一全国流通产品价格体系，防止窜货保护渠道各成员利益。

国君食品在其研报中表示，