三元食品遭遇转型阵痛

北京三元食品股份有限公司（以下简称“三元食品”，600429.SH）的净利润再次出现下滑。近日，三元食品发布2017年第三季度报告显示，公司前三季净利润为1.23亿元，同比下滑41.21%。

事实上，近两年，三元食品营收增长处于徘徊状态，净利润则处于不断下滑的状态。三元食品为寻找新的盈利增长点，一方面对内部产品架构进行调整，聚焦奶粉业务；另一方面则对子公司追加投资，设立新的子公司，并再次进行全国化布局。

北京普天盛道企业策划机构总经理雷永军分析认为，和同类企业相比，三元食品在产品方面缺少高毛利的明星单品群，在品牌文化上存在一定程度的老化问题，缺少新理念和内涵的注入。《中国经营报》记者就相关问题致电三元食品并发去采访函，但截至发稿仍未收到回复。

净利再次下滑

10月28日，三元食品发布的2017年三季报显示，公司在前三季度实现营收46.86亿元，同比增长8.23%；净利润为1.23亿元，同比下滑41.21%。这也是自去年之后，公司净利润再次出现下滑。

事实上，近两年三元食品向市场交出的成绩单并不漂亮。该公司在2015年、2016年实现营收55.23亿元和58.54亿元；净利润为1.12亿元、1.05亿元，同比分别增长43.68%和下滑6.36%。截至今年三季度末，三元食品净利润依然处于下滑状态。

“当前三元食品正处于产品升级的转型调整时期，对外投资较多，因而短期内未必能够见到效益。”乳业高级分析师宋亮认为，净利润下滑一方面是受高温奶业务增长放缓拖累，另一方面则是其缺少高毛利的明星大单品。此外，由于近几年国内整个行业原料成本上升，以及营销费用的上涨也是影响其净利润的因素。

三元食品2016年报显示，分产品方面，占其营收比重较大的液态奶产品毛利率下降1.52%；分地区方面，营收占比较高的北京地区毛利率下降0.53%。在奶粉等固态奶产品方面，虽然营收取得近10%的增长，但占其总营收的比重不大。

三元食品董事长常毅曾对外公开表示，公司近几年在产品结构上做了大力度调整，一方面加大婴幼儿配方乳粉的生产和供应，另一方面针对消费者的个性化需求推出高端新品。

据了解，为提升营收，扭转净利润下滑的趋势，三元食品在内部组织框架、产品结构等方面进行调整，发力奶粉业务，针对当前消费者个性化需求不断推出新品。2016年，该公司撤销了华北事业部，将液态奶事业部拆分为低温奶和常温奶事业部，产品方面，则推出冰岛酸奶、轻能酸奶等高端产品。

记者在走访过程中发现，在商超等零售渠道，三元食品的产品仍以纯牛奶等传统产品为主。此外，在电商销售渠道，三元食品主要产品依旧为纯牛奶、酸奶，以及奶粉，销量和同类产品存在不小差距。记者查询三元食品天猫、京东旗舰店发现，规格为200g×12盒的冰岛酸奶总销量不足1000盒，在京东旗舰店，同样规格的商品评价未过百。

而在同一时期，光明乳业、君乐宝乳业纷纷推出并打造自己的明星大单品，而这恰恰是三元食品所缺少的知名优势。除此之外，三元食品还面临着伊利、蒙牛等全国性品牌的竞争。据欧睿数据显示，2016年，三元食品在液态奶的销售额排名为第七名，份额约3%；酸奶的销售额排名为第十名，份额为2%。