装饰纸生存镜像中的齐峰新材样本

装饰纸企业齐峰新材料股份有限公司（002521.SZ，以下简称“齐峰新材”）半年报的出炉，揭开了装饰纸行业企业的生存状态。

2017年上半年，齐峰新材实现营业收入166020.34万元，同比增长34.35%；实现净利润9222.16万元，同比增长22.2%。对于这一变化，齐峰新材给出的原因是公司产品销量同比增加的同时，上调了产品销售价格。

而对于今年下半年的经营情况，以及定增被终止后，是否会重新考虑被搁浅的年产5.0万吨素色装饰原纸项目等问题，《中国经营报》记者致电并致函齐峰新材，截至发稿，对方均未回应。

不堪成本压力屡次提价

在2010年上市之前，齐峰新材的产能为16.0万吨/年，随着IPO募投项目的投产，公司的产能达到了34.3万吨/年，其营业收入除了2015年略有下降以外，都以超过10%是的增速逐渐增长，增速最快的2014年超过20%。

规模之外，齐峰新材的净利润方面却表现的不尽如人意。2011年，齐峰新材上市后的第一年，在营业收入同比增长16.63%的情况下，净利润却同比下降46.80%，在随后的几年中虽然恢复性上涨，但是在2015年、2016年两年中，却又出现了反弹，净利润同比下降1.01%、47.45%。

齐峰新材中报显示，截至2017年6月30日，公司实现营业收入166020.34万元，同比增长34.35%；实现净利润9222.16万元，同比增长22.2%。

申万宏源行业研究员范张翔接受记者采访时认为，如果钛白粉价格继续上涨，装饰纸产品还会提价，但是从行业的发展角度来看，装饰纸行业低谷期已过，产品涨价提升盈利空间，提价效应能够覆盖住成本上涨，向好趋势将能够延续下去。

齐峰新材的产品主要原材料为木浆（阔叶木浆、针叶木浆）和钛白粉，目前，公司生产所用木浆主要从国际市场采购。

相关机构调研资料显示，2016年，钛白粉的价格出现了大幅度上涨的趋势，由年初的9000元/吨上涨到了年底的1.5万~1.6万元/吨。今年上半年，钛白粉的价格继续延续了2016年的上涨趋势，平均最大涨幅为19.02%。

受此影响，2016年，齐峰新材盈利能力出现大幅度下滑，财报显示，2014年，齐峰新材毛利率为24.37%，而2016年已经降至16.3%，期间降幅达到8.07%。

今年上半年，齐峰新材的营业成本较2016年同期大增35.05%，最终导致毛利率和净利率分别下降0.43%和0.56%。

为了对冲原材料价格上涨，齐峰新材也屡次提高了产品价格。齐峰新材产品于2016年11月份、12月份累计提价1600元/吨。今年1月24日，齐峰新材再次发布公告称，自2017年2月1日起上调装饰原纸系列产品销售价格1000元/吨。

事实上，去年以来，不仅仅是装饰纸行业不断提升产品价格，整个造纸业都掀起了涨价潮，造纸业再现“洛阳纸贵”的情景。

此外，除了原材料价格不断上涨外，造纸行业面临的另外一个发展困境是不断趋严的环保政策。