老本行木地板业绩下滑 德尔未来转型石墨烯开局不顺

德尔未来科技控股集团股份有限公司(002631.SZ，以下简称“德尔未来”)木地板业务2016年出现了下滑。2016年3月，在接受机构调研时，德尔未来方面就地板业务给出的说法还是，德尔地板在2013~2015年连续3年保持两位数的增长，2015年销量稳居行业前三甲。到2016年年报时，地板业务却拖了上市公司的后腿，期间德尔地板营收和营业利润双双下降，营业利润降幅更是将近4成。

《中国经营报》记者发现，德尔未来自2015年确定“智能互联家居产业+石墨烯新材料新能源产业”双主业的发展战略，目前，德尔未来智能互联家居产业中除营收下滑的木地板之外，定制衣柜表现抢眼，不过，在重点布局的石墨烯新材料新能源领域，一个石墨烯标的公司因“承诺业绩实现存在较大不确定性”最终被弃购。另外一个石墨烯标的公司的唯一一家在石墨烯产业实现盈利身份受到质疑，而从事锂离子电池隔膜的标的公司2016年未完成业绩承诺。

有分析指出，石墨烯在应用端和产业化方面尚未有实质性突破，A股上市公司中涉足石墨烯的多达数十家，究竟是出于概念炒作还是提前布局，还有待观察。

木地板颓势

日前，曾经以地板制造商身份为外界所熟知的德尔未来发布了2016年年度报告，期内实现营收11.32亿元，同比增长0.9%，归母净利润1.91亿元，同比增长17.9%。

报告称，增长的主要原因是公司坚持“智能互联家居产业+石墨烯新材料新能源产业”双主业的发展战略，在坚持家居产业的基础上，不断优化产业布局。

资料显示，德尔未来创立初期的主营业务为强化复合地板与实木复合地板的生产销售。近年来，伴随整个家居建材行业的不断发展，布局大家居战略也已经成为越来越多企业发展的方向。德尔未来也在以地板为支撑的基础上，加速整合家居产业资源。2016年上半年，公司以分步并购的方式，将定制衣柜品牌苏州百得胜智能家居有限公司100%的股权收入囊中，由此切入定制家居领域。目前，公司家居板块已拥有德尔地板和百得胜衣柜两大品牌。

数据显示，2016年德尔定制衣柜业务营收4.03亿元，同比增长45.91%，营业利润6424万元，同比增长138.34%，净利润5426.37万元(未经审计)，超额完成4250万元的业绩承诺。同时，该业务毛利率高达36%。

与新进业务业绩表现抢眼形成鲜明对比的是公司的老本行木地板业务。年报显示，去年德尔地板营收6.6亿元，同比下降16.54%，营业利润9772.85万元，较上年同期下降38.91%。而事实上，木地板业务颓势早在去年半年报期间就已显露一二，报告期内，公司地板类业务营收3.38亿元，比上年同期减少6.41%。

公司方面表示，由于去年木地板工程类业务增加，期末订单尚未履行完毕，导致地板库存量同比增加57.01%，且进行了部分产品跌价销售处理。但随着未履行完毕的工程订单有望在今年1季度开始确认收入，未来木地板营收有望恢复增长。

不过，一位家居行业从业人士告诉记者，由于原材料价格和人力成本的增加，去年木质地板曾在短期内出现销量下滑的现象。经过多年发展和行业内激烈竞争，国内地板行业的规模、体量到达一定程度，地板行业的自身成长空间也受到了一定的限制。

德尔未来董事长汝继勇的看法也证实了上述观点。汝继勇曾表示，从供应链上来说，国内地板行业的产能是过剩的，因此仅仅从地板品类来说，已经到了比较难熬的时候。他坦言，目前国内地板市场的整体增速比较低，有些品类已经饱和，甚至有小幅度下滑。

地板市场整体增速走低，德尔未来大家居战略中转型方向定制家具领域也面临相应挑战。汝继勇在接受媒体采访时曾表示，定制家具系统的生产端和地板的生产完全不同。木地板做的是B2C的业务，定制做的是C2B的业务。这一步的挑战性不是传统木地板企业可以轻松就转型的。而德尔的应对挑战方式是选择从定制衣柜的角度切入。

中国家居建材装饰协会秘书长胡中信对记者表示，木地板和智能家居是两个完全不同的领域，属于两个系统，不单是生产，在原料的采购、工艺、营销等方面都不一样。“不同的体系意味着投入也会额外增加，对企业成本也是考验。”