伊力特增收不增利 疆外市场拓展遇阻

新疆龙头酒企伊力特（600197.SH）面临着增收不增利的局面。日前，新疆伊力特实业股份有限公司（以下简称“伊力特”）发布2016年报显示，伊力特在去年实现营收16.93亿元，同比增长3.38%。实现净利润2.77亿元，同比减少1.82%。另外，伊力特旗下高、中、低档产品均出现毛利率下滑。同时，作为新疆区域龙头酒企，伊力特在疆外市场实现营收3.49亿元，同比下滑20.18%。

伊力特相关负责人表示，旗下产品毛利率下滑是受到原材料成本上涨影响，而疆外收入下降源于浙江市场的下滑，主要是因为当地市场竞争加剧所致。白酒专家蔡学飞认为，伊力特是以中低端产品为主导的区域型白酒企业，采取包销制的方式进行销售。在此轮白酒行业深度调整之后，这种偏粗放式的经营模式会降低产品毛利率。白酒行业分析师欧阳千里表示，伊力特疆外的主要市场在浙江区域，目前正面临着激烈的竞争，部分苏酒、徽酒品牌甚至将其当做第二市场培育。

伊力特相关负责人告诉《中国经营报》记者，公司多年来一直采用买断式销售模式，现阶段并无改变此模式的计划。不过，记者了解到，伊力特目前已经成立新的营销公司，专门负责疆外白酒品牌的营销服务。

产品毛利率全面下滑

根据年报显示，伊力特在2016年实现营收16.93亿元，同比增长3.38%。在产品结构上，伊力特高档酒实现营收8.66亿元，同比增长12.76%，中档酒实现营收6.44亿元，同比下滑8.8%，低档酒实现营收9108.97万元，同比下滑13.7%

尽管伊力特在去年营收出现增长，其利润却处于下滑状态。2016年，伊力特实现净利润2.77亿元，同比减少1.82%。并且，这还是建立在伊力特“三费”降低的基础上。根据财报显示，2016年，伊力特的销售费用较上年同期减少1562.60万元，管理费用减少3351.86万元，财务费用减少234.20万元。

而伊力特产品的毛利率遭遇全面下滑。其中，高、中、低档酒毛利率分别下降了0.63%、2.62%和8.39%。伊力特相关负责人表示，这是受原材料成本上涨影响。其中高、中档产品包材大部分由下属公司供应，成本增幅较小，而低档产品大多外购导致成本增幅度较大。

太平洋证券发布研报称，伊力特过去一直采用买断式销售模式：自身负责白酒生产，而品牌设计和渠道推广则交给经销商打理。该模式虽减轻了销售费用投放压力，但造成产品毛利率偏低、市场重复开发资源浪费等问题，不利于市场化管控。

根据年报显示，伊力特在疆内和疆外分别拥有39位和6位经销商。其中，伊力特前五名客户销售额为13.85亿元，占年度销售总额80.22%。另外，在2016年，伊力特在职员工数量为1650人，生产人员为1314人，销售人员仅为26人。

蔡学飞表示，近几年，随着我国白酒行业消费升级，中低端酒企竞争更加激烈。

“伊力特是以中低端产品为主导的区域型白酒企业，以采取包销制的方式进行销售，如果竞争加剧，该模式低效、内耗等弊端就会凸显，进而导致企业毛利下降。”蔡学飞说。

不过，根据伊力特2017年的发展规划显示，未来五年，公司将成立营销运营中心，形成以经销商、直销加线上销售为三足鼎立的销售模式及渠道。并利用上市公司的融资功能，将经销商、投资人以及资本捆绑到一起，形成紧密的战略合作伙伴关系，形成长效的经营机制。

国海证券发布研报称，公司整体改革方向是正确的，但是由于公司过去机制过于传统，因此改革方案实际执行和效果尚待进一步观察。

疆外市场遇阻