深圳燃气业绩不及预期 否认合并重组传闻

1月10日，深圳市燃气集团股份有限公司发布2016年业绩快报，实现归属于上市股东的净利润7.7亿元，同比增长17%。

但相较于2016年前三季度业绩稳步增长，深圳燃气第四季度净利润仅为2300万元，同比下降84%，环比下降89%。对此，深圳燃气董秘刘钊彦于1月16日回应《中国经营报》记者采访时表示，上游气价上涨对公司业绩造成较大压力。

此前，有消息传言深圳将全面落实深化国有企业改革，推动国企并购重组做大做强。而深圳燃气作为深圳国资直接控股的上市公司，将与另一家深圳国企深圳能源合并。对于这一传言，刘钊彦向记者坦言，“这个消息都传了四五年了，我们自己到现在都没有听闻，真有相关确实消息我们会及时公告发布。”

业绩未达预期

在刚刚过去的2016年，深圳燃气实现营收85.09亿元，同比增长6.79%，净利润7.7亿元，同比增长17%。但其第四季度净利润同比下降84%，环比下降89%，仅为2300万元，业绩增长低于市场预期。

不过刘钊彦表示，上述财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据要以2016年度报告为准。

记者梳理深圳燃气历史季度业绩发现，2016年第四季度净利润出现如此大幅度下滑的情况几乎从未发生。刘钊彦告诉记者，业绩下滑原因在3月底发布的年报中会有披露，不过今年上游价格上涨很大程度上拖累了业绩。

中金公司分析师关滨分析称，在销售气量保持增长的前提下，第四季度业绩的下滑，可能主要由于调峰期售气毛差的挤压，以及包括新管道集中转固折旧、股票激励费用摊销等经营成本的提升。“中石油自11 月20 日起将深圳西二线非居民门站气价上调10%，至2.4 元/立方米(含税，下同)。我们估算，公司可能未向终端用户顺价，门站调价后毛差可能下滑0.2~0.3 元/立方米。” 关滨对记者表示。

记者注意到，2016 年深圳燃气天然气销售量为17.8 亿立方米，同比增长18%，实现销售收入51.64亿元，较上年同期49.29亿元仅增长4.76%。2016年第四季度，其天然气销售量为4.7 亿立方米，同比增长20%，环比增长12%。第四季度天然气销量较快增长背景下利润大降，间接证实上游调峰期气价上涨压缩利润的说法。

值得关注的是，与业绩快报同期发布的还有深圳燃气2017年度第一期超短期融资券发行结果：公司于2015年1月26日完成25亿元人民币超短期融资券注册，并在2017年1月6日完成发行2017年度第一期9亿元人民币超短期融资券。

对于为何大规模发行超短期融资券及其用途，刘钊彦坦言，主要用于偿还银行借款，降低公司财务成本。

记者查阅相关财报发现，截至2016年9月30日，深圳燃气负债总额为82.3亿元，资产负债率50.12%，处于行业较高水平。同时近年来深圳燃气融资规模扩大，财务费用增长明显。2016年业绩中报显示，该公司的销售费用为4.25亿元，销售费用率10.2%;管理费用为5936万元，管理费用率1.4%。相关财务费用快速上升正在对深圳燃气经营和业绩造成明显影响。