业绩放缓欲扩产饭煲突围 九阳股份延长定增授权期

九阳股份（002242.SZ）5.1亿元定增扩产饭煲计划，于2016年11月获得证监会审核通过后，尚未取得正式批文。如今这则定增面临授权到期，无奈之下，近日，公司宣布拟将该授权期延长12个月。

九阳股份董秘办相关人员回复《中国经营报》记者称，“公司未取得定增批文，可能跟证监会审核放缓有关。”

以豆浆机起家的九阳股份，在豆浆机业务增长放缓的背景下，为培育业绩第二增长点，公司选择向饭煲市场突围，拟借助定增年产扩产300万台“铁釜”饭煲产品。在饭煲市场激烈的竞争态势下，九阳股份的扩产计划是否显得激进？目前市场对此存有分歧。

授权期延长12个月

1月26日将是九阳股份5.1亿元定增决议有效和授权到期的日子。眼下，时间迫近，该定增计划尚无法得到落实。

距离定增通过证监会审核已过去两个月时间，九阳股份仍未取得正式批文。

为此，1月4日，九阳股份已召开董事会，提议将定增决议有效期和授权有效期延长12个月。关于延长股东大会决议和授权有效期的议案尚需公司股东大会批准。

广州一位郑姓投行人士对记者表示，上市公司定增在获得证监会审核通过后，何时能够取得批文，时间上存在不一致。“有1~2个月，也有3~6个月，具体要视证监会审核节奏以及整体市况表现而定。”

九阳股份的定增之路，过程颇为曲折。去年1月9日，公司首度抛出该定增预案，拟以20.00元/股的发行价，发行不超过5000万股股份，募集资金不超过10亿元，其中5亿元用于“铁斧”饭煲产品扩建及技术提升项目，3亿元用于营销推广提升项目，剩余的2亿元用于补充营运资金。

仅仅两个多月后，即2016年的3月26日，九阳股份就宣布调减定增募集资金总额，由原来的10亿元调减至8亿元，原因是定增发行价与市价出现倒挂。当时，公司甚至还“砍掉”了2亿元补充营运资金项目，募投项目由原来的三个相应减少为两个。

2016年7月26日，九阳股份又再度调减定增募集资金，从8亿元调减至5.1亿元。对比最初拟定的10亿元募集资金，整个募资额“腰斩”近一半。

尽管定增募资大缩水，但募投方向不变，即仍用于“铁斧”饭煲产品扩建及技术提升和营销推广提升项目。对于这一次调减原因，九阳股份的解释是“结合公司生产经营和业务发展情况，为确保本次非公开发行的顺利实施”。

“定增募集资金两度调减，跟整体市况表现低迷有关系，同时综合考虑到证监会对定增的态度。公司整个定增进程缓慢，跟两次修改预案有一定关系。一般而言，要完成一个定增计划，总共算下来，也需耗费一年多时间。”上述董秘办的相关人员这样对记者表示。

饭煲突围计划成效待考

以豆浆机起家的九阳股份，为突破产品单一化的藩篱，近年来不断扩充豆浆机以外的产品品类。

然而，九阳股份的多元化策略效果仍不明显，这可以从公司的业绩增速窥探一二。如2013年、2014年、2015年这3年，归属于上市公司股东的净利润分别为4.70亿元、5.32亿元、6.20亿元，增速则分别为3.18%、13.19%、16.62%。另外，2016年前三季度，归属于上市公司股东的净利润增速则下降至8.16%。

试水多元化后，为进一步培育业绩第二增长点，九阳股份决定重点押宝饭煲项目。按照公司目前的5.1亿元定增计划，将掷出3.36亿元用于“铁斧”饭煲产品扩建及技术提升项目，年产扩产“铁釜”饭煲产品300万台。

上述董秘办的工作人员对记者表示，公司扩产饭煲产品，还是源于比较看好该项目的发展前景。“饭煲更新换代速度快于豆浆机，市场需求也超过豆浆机。”其表示。

九阳股份在定增预案中表示，自公司推出“ 铁釜” 饭煲以来，饭煲品类已成为公司近两年销量增长最快的产品品类。在家电分析师梁振鹏看来，九阳股份的饭煲扩产计划或存有风险。“跟其他小家电产品一样，饭煲市场‘厮杀’激烈，因此，公司扩产后能不能顺利销售是一个问题。另外，整个小家电市场增速都逐渐出现放缓，饭煲市场乃如此，公司通过扩产来促进业绩高增长，也有难度。”

奥维云网厨小电事业部总经理张卓荤的观点正好相反。其则认为，九阳股份对电饭煲市场的发展方向把握得比较到位。“公司已积攒了不少的渠道资源，这有助于帮助公司打开销售市场。”