罗莱生活定增或存变数 转型难掩业绩颓势

罗莱生活（002293.SZ）近期动作频频，受到外界关注。

《中国经营报》记者注意到，一方面是业绩提振乏力却试图挣扎转型；而另一方面，公司出手阔绰购买理财产品却又试图定向增发再次融资。但就在其筹备之时却又收到中国证监会《行政许可项目审查反馈意见通知书》，要求其作出相关必要说明，而这也给其定增之路再添变数。罗莱生活董秘兼财务总监田霖表示，“公司的转型并没有不达预期，而且罗莱在转型的过程中，也在进行一些调整。”

此前多个募投项目“爽约”

罗莱生活于今年5月发布《2016年度非公开发行股票预案》称，公司此次发行股票募集资金总额不超过12.5亿元，具体发行对象为伟发投资等6家机构，而所募集资金将分别投入到“全渠道家居生活O2O运营体系建设项目”和“供应链体系优化建设项目”，两个项目将分别投入10亿元和0.25亿元，而总投资金额分别为10.197179亿元和3.369831亿元。其中“全渠道家居生活O2O运营体系建设项目”将在全国三年内以租赁店面的形式建设205家300~600平米左右的家居生活馆，而“供应链体系优化建设项目”则在南通现有地块建设自动化立体库，在华北、华南等区域设立分仓，并对供应链管理系统进行升级，建成后将新增仓储库存面积3.2万平方米。

值得一提的是，罗莱生活一方面试图通过定向增发来进融资；但另一方面公司却将大笔闲置资金购买理财产品等。据公司11月2日发布的最新《关于购买理财产品的公告》显示，罗莱生活及其控股子公司过去12个月内累计购买理财产品尚未到期的金额共计7.68亿元，占公司最新净资产的30.04%，仅此一项就占此次定增总额的61%左右。

有业内人士认为，在大笔资金闲置用来购买理财产品的情况下，再在资本市场募集资金投入项目建设存在规避“上市公司募资不得用于购买理财产品”的嫌疑。事实上，在证监会的反馈意见中亦关注到此问题。反馈意见要求公司解释在货币资金余额、理财产品余额充足的情况下，募集资金用途信息披露是否充分合规。市场评论人士熊锦秋曾表示，目前融资难、融资成本过高是制约部分企业发展的瓶颈，上市公司从投资者那里募集资金，不用还本付息，本应利用这个绝对优势尽快将企业做大做强，但有些上市公司却将宝贵的资本购买理财产品，这是对资本资源的巨大浪费，是脱实向虚，对此必须严格规范。

田霖表示，公司并没有将募资用于购买理财产品，而购买理财产品和再融资计划是公司对短期和长期资金的不同看法。

值得注意的是，罗莱生活于2009年首次公开发行股票并募集9亿多元资金时，曾出现投资建设的项目最后“爽约”现象，后将未投入资金用以补充现金流或偿还银行贷款。其中，截至目前有1个“直营连锁营销网络建设项目”和2个项目“北方总部一期项目”“220万件家用纺织品项目”中途遭遇变更，“直营连锁营销网络建设项目”投资进度仅完成85.37%，而“北方总部一期项目”累计投入仅11.26万元，“220万件家用纺织品项目”投资完成进度仅为42.11%。其原因是国内外政策影响和市场发生较大变化。

家居转型费用投入加大