A、H股游戏公司2020年业绩大比拼：腾讯网易稳居前二 港股业绩分化明显

本报记者 陈溢波 吴可仲 北京报道

近期，游戏上市公司2020年年报披露完毕，《中国经营报》记者通过将A股和H股中共计61家游戏概念股（剔除了港股中的博彩类股票）的相关财务数据进行对比发现，港股30家游戏相关上市公司中，业绩分化现象比较明显，稳居龙一、龙二位置的腾讯控股和网易在2020年全年和2020年第四季度的业绩均远超其他H股公司。而在A股31家游戏公司中，无论是2020年全年还是第四季度，昆仑万维的归母净利润都位居第一。

此外，从销售费用占营收的比重来看，港股市场2020年销售费用前三的腾讯控股、网易和IGG，这一比值分别为7%、14.53%、26.28%，A股2020年销售费用位居前三的三七互娱、世纪华通、完美世界，其当期的销售费用与总营收的比重，则分别为57.20%、17.86%、17.96%。

昆仑万维净利冠压A股

本报记者根据Wind金融终端中中信证券A股传媒行业细分项下的游戏行业类目，提取出了共计31家A股上市游戏公司。

对于这31家A股游戏公司，记者选取了它们2020年合并报表以及2020年第四季度单季度经营数据中的营业总收入、研发费用、销售费用和归属于母公司股东的净利润这几个基本会计科目，以分析其在上述期间内的业绩表现情况（统计时间截止到5月17日）。

记者梳理统计发现，2020年以及第四季度，昆仑万维当期的归属母公司股东的净利润均超出其他30家A股游戏企业。

相关数据显示，2020年，昆仑万维实现的归属母公司股东的净利润近50亿元，而第二名的世纪华通和第三名的三七互娱，却才接近30亿元。从流通市值上来看，截至5月18日，昆仑万维为185亿元，世纪华通则高达342亿元，三七互娱更是高达352亿元。

从2020年第四季度财务数据可以看到，昆仑万维的归母净利润依旧冠绝其A股其他同行。值得注意的是，在第四季度的相关财务数据行业排名中，归母净利润排名位居行业前几名的A股游戏公司中，*ST中南、*ST天娱的营业总收入小于其归母净利润。

第四季度，*ST中南实现的营业总收入为1.22亿元，其归属母公司股东的净利润为6.43亿元。*ST天娱的营业总收入为2.44亿元，其归属母公司股东的净利润，也超出了其总营业收入，达到了3.50亿元。

记者查看*ST中南2020年年报发现，2020年第四季度，如果将其6.43亿元的归属母公司股东的净利润，扣除其当期的非经常性损益，*ST中南得到的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则为亏损2.52亿元。

*ST中南2020年年报显示，2020年，公司总的非经常性损益金额合计达到7.33亿元，其中，当期通过债务重组获得的损益额为12.57亿元，计入当期损益的政府补助额为429.14万元。

*ST天娱的情况与*ST中南相似，第四季度，前者在扣除其当期的非经常性损益后，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则为亏损22.36亿元。

*ST天娱2020年财报显示，当年，其非经常性损益额度总计达25.96亿元，其中，债务重组损益额达30.61亿元，当期被计入的政府补助额为956.74万元。

需要注意的是，在2020年前三季度，*ST天娱和*ST中南的归属于上市公司股东的净利润均为负数，在第四季度都主要靠其非经常性损益中的债务重组损益额，实现了当季归属于上市公司股东的净利润由负转正。

回看*ST天娱和*ST中南近三年的财务数据可知，2018年至2020年，这两家公司扣非后的归属于母公司股东的净利润均连续出现负值，归属于母公司股东的净利润，也在经过了2018年和2019年的连续负值后，在2020年转为正值。