“腾讯系”搅动游戏直播江湖

本报记者 李昆昆 吴可仲 北京报道

游戏直播江湖鏖战正酣。

4月3日，虎牙（NYSE:HUYA）宣布，腾讯购入约1650万股虎牙股票，成为最大股东。

更早之前，因腾讯变更派驻在斗鱼（Nasdaq:DOYU）、虎牙董事的消息，让斗鱼、虎牙即将被腾讯合并的传言不胫而走。有消息称，腾讯将合并斗鱼、虎牙和自身的企鹅电竞，打造游戏直播界的“腾讯音乐集团”。

对此，斗鱼和虎牙方面均向《中国经营报》记者表示未听说此事。截至发稿，腾讯方面未向记者作出回复。

速途研究院院长丁道师认为，合并利大于弊，对双方来说是1加1大于2的选择。

为腾讯做嫁衣？

在增持虎牙之际，腾讯已是斗鱼第一大股东，持股比例为37.2%。

3月24日，斗鱼发布公告称，主要股东腾讯派驻在斗鱼董事会的董事发生变更，任命周颂为斗鱼董事会董事，接替殷婷，任命自2020年3月24日起生效。据了解，周颂是腾讯互动娱乐事业群（IEG）财务管理副总经理，她同时还担任腾讯旗下多家公司的监事。

此前，虎牙也发布公告称，腾讯旗下全资附属公司Linen Investment Limited将委任郑磊担任派驻在虎牙董事会的董事一职位，此前该职位由马晓轶担任。郑磊同时还担任腾讯IEG用户平台部总经理，主要负责腾讯未成年守护平台、心悦俱乐部等。

对于以上问题，斗鱼和虎牙方面曾表示，腾讯此次变更委派董事人选只是正常更换，无关其他。

但此举被外界解读为腾讯在谋求整合斗鱼和虎牙。对此，斗鱼一位高层告诉本报记者，“这个事我都不知道，这类的信息很多，已经不奇怪了。”

丁道师告诉本报记者，“我认为合并是利大于弊的。可以参考58同城和赶集网、滴滴和快的、美团和大众点评这类公司。他们的业务模式类似，用户群体也有很多重合之处，如果合并就可以减少不必要的价格战，更高效地进行业务协同和战略协同，对双方来说肯定是1加1大于2的选择。”不过，丁道师亦坦言，“合并”这个词不一定准确，但是在合作过程中，一定是以大公司为主。

虎牙招股书曾披露，腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日期间以当时公平的市场价格购买额外股份，以达到虎牙直播投票权的50.1%。也就是说，如果腾讯未来确定行使上述权利，那么，腾讯有望通过市场竞争价格获得虎牙控制权。

有媒体引援虎牙高层人士的表述称，年前，虎牙高管曾拜访了腾讯IEG高管，协商后续并购后管理方面的事宜，腾讯已对虎牙完成并购前的全方位尽职调查。对此，本报记者求证虎牙方面，但对方表示不知情。

此前，在斗鱼财报分析会上，斗鱼创始人陈少杰回应是否有可能与虎牙合并一事时表示，二者合并的问题主要取决于大股东腾讯决策，但与腾讯增持虎牙并无关系。

天花板见顶？

记者翻阅虎牙、斗鱼近期发布的2019年财报发现，两家公司的营收、用户等数据差距在慢慢缩小。2019年，斗鱼收入72.83亿元，同比增长99.3%；虎牙收入83.75亿元，同比增长79.6%。两者净利润分别是3.46和7.5亿元。2019年Q4，斗鱼、虎牙月活用户分别为1.66亿和1.5亿。在业内看来，收入规模和用户数据的拉近，说明直播市场的天花板已经见顶。