重组预案披30亿元补血募资遭疑 世纪华通跨界游戏风险潜存

浙江世纪华通集团股份有限公司（002602.SZ，以下简称“世纪华通”）年度收购大戏还在上演。

近日，世纪华通针对此前深交所所列的17个问题，分别作出回复，并对重组报告书进行了补充和完善。

按照计划，世纪华通拟向曜瞿如等29名交易对方以发行股份及支付现金的方式购买其合计持有的盛跃网络100%股权，标的资产交易价格预估为298亿元。并通过询价方式向不超过10名符合条件的特定对象发行股份募集此次重组的配套资金，募集配套资金总额不超过61亿元。

在最新修订的方案中，世纪华通将此前募集配套资金总额由31亿元增加至61亿元，新增募集配套资金拟用于补充上市公司流动资金。

值得注意的是，就在公告发布的第二天，复牌后的世纪华通股价大跌，盘中一度封于跌停。截至当天午间收盘，世纪华通报19.96元，跌幅6.37%，成交额6.89亿元，换手率2.94%。

11月21日，世纪华通再发公告表示，截至20日，公司已完成占公司总股本的1.09%的股票回购，支付总金额约5.29亿元。

针对重组预案新增的内容，《中国经营报》记者致电致函世纪华通方面，相关负责人表示，公司暂时处于静默期，一切以公告为准，婉拒了采访。

“补血”30亿元募资疑点

截至三季度末，世纪华通货币资金为30.21亿元。其中，短期借款为2.24亿元，一年内到期的非流动负债2.16亿元。

在世纪华通最新披露的重组方案修订稿中，世纪华通拟采用询价方式非公开发行股票募集本次重组的配套资金，募集资金总额不超过61亿元。该金额较原始方案上调30亿元，发行对象为不超过10名合格投资者。

至于上调的61亿元，世纪华通作出详尽安排。其中，29.29亿元用于支付现金对价，31.71亿元用于补充上市公司流动资金、支付发行费用及中介机构费用。而在上一轮预案中，则未提及补充流动资金事宜。

据世纪华通公告显示，截至2018年11月20日，公司本次累计回购股份25，491，544股，占公司总股本的1.09%，最高成交价为22.69元/股，最低成交价为18.70元/股，支付的总金额为5.29亿元（不含交易费用）。

为了收购盛跃网络100%股权，世纪华通拟向宁波盛杰支付现金29.29万元，购买其持有的盛跃网络9.83%股权；拟向除宁波盛杰之外的盛跃网络其余28名股东发行 14.13亿股股份，购买其合计持有的盛跃网络90.17%股权。

其中，曜瞿如之普通合伙人华通控股系世纪华通控股股东，曜瞿如实际控制人王苗通系世纪华通实际控制人，因此曜瞿如系世纪华通控股股东、实际控制人控制的其他企业，与世纪华通存在关联关系。本次交易构成关联交易。世纪华通在公告解释称，宁波盛杰获得现金对价系与世纪华通商业协商的结果。

截至三季度末，世纪华通前十大股东中有8名股东进行了股份质押，合计质押股份8.27亿股。10月19日，世纪华通第二大股东邵恒因融资需要，将700万股质押给常州京江永毅投资中心（有限合伙），其累计质押1.85亿股，占其所持公司股份的97.37%。

值得注意的是，据中国经济网报道，曜瞿如等29名交易对方中仅邵恒控制的宁波盛杰获得现金对价，通过出售盛跃网络9.83%股权获得29.29亿元。而且，歌斐资产是宁波盛杰最大的出资人，是诺亚财富全资子公司。诺亚财富在给世纪华通做过类固收产品，融资规模高达38.5亿元。

在面对是否存在利益输送的质疑，世纪华通方面解释称，宁波盛杰获得现金对价系与上市公司商业协商的结果。一方面，宁波盛杰有限合伙人包括邵恒及歌斐资产管理有限公司（以下简称“歌斐资产”）所代表的创世如盛A号私募基金、创世如盛B号私募基金、创世如盛C号私募基金，上述主体基于其自身投资决策和最终出资人意见，经与世纪华通协商后在本次交易中拟获得现金对价；另一方面宁波盛杰与中融国际信托有限公司于2018年9月签署《借款协议》，宁波盛杰存在偿还债务的需求。

监管从严下收购踏错节奏？

今年以来，受政策层面的影响，中国游戏企业面临着不小的压力。不过，行业大洗牌之间，总有入局者期待逆势增长，驶入高速发展轨道。

2018年2月，世纪华通展开对海外游戏产业的布局，期间，正式收购于美国硅谷成立的游戏开发商点点互动。

世纪华通2018年半年报显示，前6个月，公司的汽车零部件实现营业收入10.71亿元，占营业收入比重仅为27.50%，汽车零部件实现营收占比已低于软件服务业的64.26%；而2017年上半年，汽车零部件实现营业收入9.53亿元，占营业收入比重为58.36%。

汽车分析师钟师指出，世纪华通的汽车零部件制造板块主要产品包括汽车热交换系统塑料件、有色金属铸造件、金属冲压件等系列，产品的技术水平不高，与汽车厂商相比，处在被动局面。如果不是特别高新技术的产品，一旦价格过高，很容易被同行企业取代。而互联网游戏行业利润相对于更高，因此世纪华通作出并购的选择。

北京大学文化产业研究院副院长陈少峰表示，当前国内处于互联网游戏行业的调控阶段，监管机构冻结了部分网络游戏版号和备案的审批。如果企业依靠原有的游戏产品，则能在短期内产生不错业绩回报，若未来监管层持续从严，新产品推出将会受到影响，因此未来预期尚不明朗。