抢夺移动音频第一股 喜马拉雅、蜻蜓竞相筹备上市

郭梦仪

近期有消息称，喜马拉雅FM或以40亿美元估值融资赴港 IPO。此事虽然遭到了喜马拉雅FM联席CEO余建军的否认，不过蜻蜓FM一名不愿具名的人士向《中国经营报》记者透露，喜马拉雅FM的确在为上市做准备，但仅仅是筹备阶段。“目前蜻蜓和喜马拉雅FM都在筹备上市事宜，希望能抢到移动音频第一股。”

虽然移动音频这几年的发展抓到了“知识付费”的风口，但受到移动音频用户消费习惯尚未形成、用户渗透率低、版权价格过高和用户转化率低的困扰，使得侵占版权的问题屡屡上演。在第三方研究机构艾媒市场咨询创始人张毅看来，目前移动音频还不具备盈利能力。“累计用户量虽然很多，但移动音频行业不够大，而且按照目前平台资金流转的水平很难养活团队。”

IPO“涿鹿之战”

上述蜻蜓FM人士向本报记者透露，喜马拉雅FM的确准备赴港上市。安信证券一位负责IPO承销的人士对记者表示，即使喜马拉雅FM重构VIE，但这距离真正IPO还非常早，“最多就是保荐人已经找了，承销商还没开始找”。

对于上市一事，喜马拉雅相关负责人接受本报记者采访时透露，目前不知情，没有确定的消息，一旦有将第一时间告知。

去年下半年以来，互联网音频行业成为了资本追逐的风口，2017年喜马拉雅FM获得合鲸资本亿元以上D轮融资，蜻蜓FM获来自BAT等方面超10亿元的融资。 值得注意的是，互联网音频行业中不少企业一直在筹划上市。2015年11月，喜马拉雅FM表示公司已完成VIE架构拆除，正式回归国内资本市场。2016年2月，蜻蜓FM也表示争取在国内上市，希望借助资本力量拉开与竞争对手的差距。由于该行业领域在今年国务院出台的《外商投资产业指导目录》中属于禁止外资进入的范畴，国内一批相关公司或将跟随它们的步伐。

“蜻蜓和喜马拉雅FM都希望成为音频领域更早上市的企业。”上述蜻蜓FM人士表示，音频市场慢热，但这几年因为内容付费而带来了更多的关注，率先上市不仅可以降低融资成本，还可以利用资本杠杆撬动更大的市场资源。此外，上市公司的品牌效应在国内也更加明显。“上市事宜两家都在准备，现在预测先后顺序为时尚早。”

独立分析师唐欣在接受本报记者采访时表示，喜马拉雅FM目前仅仅是上市筹备阶段，现在的操作是为将来的上市扫清一些障碍。音频分享平台是一个相对比较小众的领域，2012年时发展速度比较快，目前处于相对平稳的发展阶段，也是投资人开始考虑撤出变现的阶段，所以朝上市方向发展很正常。

版权费高企

为尽早上市，各家在商业模式均在积极探索。虽然互联网音频行业赶上了“知识付费”的班车，但是版权费用较高，用户付费转化率低迷一直是当今互联网音频行业的最大痛点，喜马拉雅FM也不例外。

“好的作品肯定会拍成电影电视剧出周边产品，有声音频内容是被电视剧、电影等视频影视行业压榨之后的剩余价值。”一位UGC（用户原创内容）生产团队的成员道出了整个互联网音频行业知识付费的痛点。

目前，从互联网音频平台庞大的内容来看，传统的UGC内容占据大头。UGC模式下，一方面能最大限量地挖掘优质的内容生产者，为平台带来流量；但另一方面，由于内容提供者本身鱼龙混杂，UGC模式的弊端也逐渐显露。