力帆股份5.3亿债券违约拟回归摩托车业务

本报记者 梁锶明 赵毅 广州报道

短短半个月时间里，力帆实业（集团）股份有限公司（601777.SH，以下简称“力帆股份”）主体长期信用等级已从“AA-”调整为“C”。

3月15日，力帆股份公告提到，“16力帆02”公司债券到期日为2020年3月15日，由于公司资金流动性紧张，公司未能按期兑付“16力帆02”公司债券本息，“16力帆02”公司债券自3月16日起将在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台停牌。

从力帆股份经营情况来看，2019年力帆股份似乎有意回归摩托车“老本行”。力帆股份相关负责人对《中国经营报》记者表示，摩托车是力帆的优势产业，后续将集中资源把优势产业做大，而汽车等业务也在正常开展。

值得关注的是，2020年2月，力帆股份乘用车的产销量均为零。对此，力帆股份相关负责人表示，疫情影响下2月份生产线基本上是停工状态，2月底复工后需要准备防疫等各项工作，因此2月份暂时还没办法生产。

债券违约信用遭降级

在两次发布关于“16力帆02”公司债券风险提示性公告后，力帆股份最终未能按期兑付“16力帆02”公司债券本息。

根据公告，力帆股份于2016年发行了“16力帆02”公司债券，债券代码136291，发行总额为人民 11亿元。截至目前，“16力帆02”公司债券余额为5.303亿元，债券利率为7.5%，于2020年3月15日到期。力帆股份称，由于公司资金流动性紧张，公司未能按期兑付“16力帆02”公司债券本息；公司生产经营活动正常，正在争取与债权人就本次债券偿付达成和解方案。

5.3亿元债券违约，一定程度上再次反映了力帆股份目前的经营困境。2019年10月初，一则“网曝四家中国车企申请破产”的消息在市场上广为传播，当中提到力帆股份年底将进入破产程序。10月11日，力帆股份发布澄清公告表示，经核实该情况不属实，“截至目前，公司没有破产计划。”

彼时，力帆股份内部人士也向《中国经营报》记者坦言，公司经营发展确实面临着困难，一方面重庆市政府以及各个相关部门在积极帮扶，另一方面公司则在积极地寻求脱困的办法，包括公司债委会在按各项进度稳步推进。

前不久，力帆股份发布2019年年度业绩预亏公告，预计2019年归属于上市公司股东的净利润为-49.81亿元，同比下降2068.77%。对于2019年业绩表现，力帆股份方面提到，受国内汽车行业大环境影响，以及公司资金紧张的制约，公司汽车业务受影响，收入大幅下降。此外，由于公司资金紧张，生产经营受到影响，不能给经销商持续供货，部分经销商转行停止合作，应收款项回收风险增大，并结合客户的履约现状，增加应收款项的坏账准备。

在发布业绩预亏公告后，力帆股份收到上海证券交易所的问询函，要求公司在2月4日前予以回复，力帆股份以“受疫情影响，公司及会计师事务所可恢复正常工作的时间尚未确定”为由，向上海证券交易所申请延期回复。

鉴于力帆股份的现状，近日联合评级已两次下调力帆股份的信用评级。3月18日，力帆股份提到，本次信用等级的公告中，公司主体长期信用等级由前次的“BBB”调整为“C”，同时将“16力帆02”公司债券的信用等级由前次的“BBB”调整为“C”。

而在3月5日，联合评级刚刚将其信用等级由前次的“AA-”下调为“BBB”。

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在前几年，欲乘新能源汽车市场的“东风”，力帆股份一直把发展重心放至新能源汽车业务上。

其实在新能源汽车的布局上，力帆股份较早已经开始着手。力帆股份官网显示，公司于2007年投身于新能源产业。力帆股份2013年年报中的“经营计划”就已提到，“充分发挥公司新能源技术优势，实现混合动力轿车、新能源汽车量产。”2015年，力帆股份的新能源战略规划i.Blue1.0（智蓝战略Intelligent Bluestrategy）也正式发布。

随后在2015~2018年的年度报告中，力帆股份每次提及经营目标和重点工作时，都会将新能源相关规划发展放在首条内容。不过，这几年力帆股份似乎未能乘着新能源汽车的“东风”扶摇直上。数据显示，2015~2018年，力帆股份的资产负债率分别为72.61%、76.74%、75.72%、72.94%。而同行业上市公司的平均水平约为56%。