资本涌入 汽车融资租赁遭遇马太效应

汽车融资租赁的渗透率有递增之势。今年开年来，不少开展融资租赁业务的公司与汽车公司开展合作，例如平安国际租赁与奇瑞汽车、海通恒信与华菱星马汽车、有融资租赁业务的苏宁金融与华晨汽车先后签订战略合作协议等。此外，不少开展汽车融资租赁的互联网系车企也在相继完成融资。

对于汽车融资租赁的向好局面，有融资租赁行业的高管对《中国经营报》记者表示，汽车相对其他租赁物而言，属于小型资产，有利于融资租赁公司分散风险，所以在近几年，不少融资租赁公司陆续开启与车企的合作。

不过，记者了解到，汽车融资租赁行业也存在不少需要解决的问题，包括国人的消费者观念，产品价格与目标用户的购买力间的矛盾，上游供应商议价能力弱;融资渠道有限;二手车市场有待完善，车辆流转渠道受阻等问题。

风险分散吸引资本眼球

据了解，目前，入局汽车融资租赁行业的公司可分为四类，一是互联网系汽车融资租赁公司;二是拥有车源优势的厂商系汽车金融公司;三是车辆丰富度最高的经销商系汽车融资租赁公司;四是有成熟业务模式的专业租赁系公司。

艾瑞咨询发布的《2019年中国汽车融资租赁行业研究报告》显示，2018年我国汽车金融的市场规模约为15265亿元，预计未来三年的复合增速为15%左右;2018年我国汽车融资租赁的市场规模约为2255亿元，预计未来三年的复合增速为20%左右。

自2019年开年以来，不少专业租赁系的公司也纷纷与车企开展战略合作。3月1日，平安国际租赁旗下的车管家与奇瑞汽车达成合作，双方将以“融资租赁”模式为核心，在构建汽车数字化零售平台方面展开合作。具体而言，即平安车管家将奇瑞汽车车型设计成融资租赁产品，通过其新零售平台及渠道进行推广和销售，获客后，其落地执行团队在奇瑞销售服务商处提车交给客户。期间，用户通过平安车管家支付少量的前期租金，将车开走。租赁到期后，用户既可以选择将车退还，也可以选择支付尾款将车辆购买下来。

在 2月28日，海通恒信集团与华菱星马汽车集团举行战略合作签字仪式，双方将携手推动汽车金融业务市场，具体合作的金融方案包括华菱星马的客户可以通过海通恒信搭建的金融服务平台，只要支付一定比例的资金即可以优于市场行业利率以及更短的放款周期，获得车辆使用权，从而减轻客户购买车辆的资金压力，也推动车辆的销售。同一天，2月28日，苏宁金融也与华晨汽车签订战略合作协议。双方将在汽车零售、品牌推广、B2B合作、技术研发、物流拓展等领域进行深度合作，共同搭建合作共赢的战略平台。

对于加码汽车金融的原因，以及之后有哪些策略面对当前汽车融资租赁的市场环境，截至发稿前，苏宁金融暂未回复。

此外，也有不少资本陆续进入汽车融资租赁行业。在1月4日，众泰汽车(000980.SZ)晚间发布对外投资公告称，拟与江苏江南农村商业银行股份有限公司发起设立江苏众泰汽车金融有限公司。众泰汽车表示，该公司本次对外投资将充分发挥合作方在金融领域方面的经验及资历优势，加快公司在汽车融资租赁行业的布局，优化公司战略布局，进一步提高公司竞争力。

不少互联网系车企，如弹个车、花生好车、毛豆新车、美利车金融等也在去年相继完成融资。2018年9月，弹个车的母公司大搜车，完成了F轮5.78亿美元的融资;毛豆新车的母公司车好多集团，继2018年3月完成8.18亿美元融资后，同年10月又完成C+轮1.62亿美元融资;花生好车也在2018年10月宣布完成2.1亿美元B轮融资。

对于众多车企纷纷加速布局汽车融资租赁的原因以及这个行业被看好的原因，有融资租赁行业的高管对记者表示，从租赁公司角度而言，大多数的项目属于上亿的大型资产，而与汽车平台进行合作，可以分散到几万到几十万元一笔单子，风险相对分散，融资租赁公司的资金流动性和抗风险性都有所提高。

行业显现二八分化

目前，各公司年报陆续发布，已布局汽车租赁业务的公司利好消息不断。据中国平安(601318.SH)发布的2018年年度报告显示，平安国际融资租赁在2018年末总资产达到2346.57亿元，较年初增长32.5%;实现营收164.27亿元，同比增长75.7%，净利润32.92亿元。从业务投放来看，2018年平安租赁仅汽车租赁业务全年投放额同比增长超100%。

但也有一些汽车金融公司情况并不乐观。优信集团(NASDAQ:UXIN)发布的2018年第四季度及全年未经审计的财报显示，在2018年全年，优信总收入为33.15亿元，同比增长69.9%，净亏损15.38亿元，同比收窄44.01%。

此外，大白汽车的租赁业务也对趣店的业绩有所拖累。据趣店在3月18日发布的2018年第四季度财报显示，因缩减大白汽车业务，公司产生了3.7亿元的特定费用;2018年第四季度，由于新增大白汽车业务相关的营销费用，公司的销售和营销支出同比增长45.0%至 1.4亿元，收入成本同比增长31.9%至4.0亿元。

财报显示，在2018年，趣店以实现盈利指引为首要任务，当宏观汽车销售放缓时，为了减少开销并避免资产减值可能带来的风险，公司迅速缩减了大白汽车业务。

据记者了解，目前中国汽车融资租赁市场主要存在五个问题，一是消费者教育不充分，对于汽车这类私人物品更多希望拥有而非租赁，对租赁的接受程度比较低;二是产品价格高，与目标用户的购买力间存在矛盾;三是厂商地位强势，对上游供应商议价能力较弱;四是融资渠道有限，获取资金难度较大;五是二手车市场不够成熟，车辆流转渠道受阻。

有汽车金融的业内人士曾对记者表示，目前在国内开展汽车融资租赁业务，首先要解决两个难题，一是国人的观念问题，更多希望拥有物品而非租赁;二是汽车的残值比较低，使用一年后再次租赁价值比较低。

上述融资租赁公司的高管则对记者表示，几年前，就不断有融资租赁公司进入这个领域，但不代表租赁公司进入这个领域都是有运营能力的。很多租赁公司对汽车行业的了解并不太深，也不太了解这一领域的运营，主要是通过汽车的运营平台来对接业务。所以对于租赁公司而言，更重要的还是了解所选择平台的运营风险，对接的底层资产的个人信用等。