44亿续写“德国故事” 福田汽车欲借宝沃扭转乾坤？

刘媛媛

日前，北汽福田汽车股份有限公司(以下简称“福田汽车”，600166.SH)发布公告称，公司董事会审议已同意向全资子公司北京宝沃汽车有限公司(以下简称“宝沃汽车”)增资44.0952亿元。增资完成后，宝沃汽车的注册资本将由30亿元增加至74.0952亿元。

本次增资在某种意义上，破除了此前福田汽车意图出售宝沃汽车的传言。去年11月，福田汽车曾宣布启动为宝沃汽车引入战略投资者的计划，随后，更有消息传出宝沃或将被整体出售给宝能集团。如今看来，宝沃汽车很可能仍未找到合适的投资者。

在6月28日“宝沃汽车十万辆下线仪式”上，宝沃汽车总裁杨嵩表示，母公司40多亿元的注入体现了对宝沃的信心，宝沃也希望能够实现更高效的运作。至于引入战略投资者的进展，目前还没有新的信息可以透露，将在合适的时机公布。

不过，《中国经营报》记者注意到，不管是宝沃汽车本身还是作为宝沃汽车投资方的福田汽车，销量及业绩状况均不理想。业绩的低迷还引发了投资者对福田汽车管理层管理能力的质疑，股价一路下滑。那么，在“输血”宝沃的同时，福田汽车又能否实现自救?对此，本报记者分别与宝沃汽车及福田汽车方面取得联系，宝沃汽车方面表示，相关增资事宜是股东方决策，宝沃不方便进行访问。而截至发稿，福田汽车方面未就采访问题予以回复。

宝沃“造血”能力不足

资料显示，宝沃汽车于1919年在德国不莱梅创建，其以革命性的技术、引领风潮的设计，全面的产品谱系、超过当时德国60%的出口份额，一度成为德国第三大汽车生产制造商。但由于种种原因，宝沃于1961年破产。

2014年，为打开乘用车市场，福田汽车以500万欧元的价格从宝沃品牌所有者BorgwardAG公司收购该品牌。凭借“德国血统”背景，2016年，宝沃品牌推出的首款SUV车型BX7一上市即热销，月销量曾一度超过5000辆。

然而好景不长，进入2017年后，宝沃的销量连续受挫，今年开始，整体销量更是呈现断崖式下跌。数据显示，今年1月，宝沃汽车销量为3217辆，2月则跌至历史最低点，仅为707辆，3月销量为3020 辆，4月销量为1905辆。

销量的下跌直接反映在盈利状况上，据福田汽车披露，2017年宝沃汽车实现销售收入50.96亿元，净利润亏损2.74亿元。今年一季度实现销售收入6.4亿元，净利润亏损1.28亿元，同比下滑792.75%。截至2018年3月31日，宝沃汽车的资产总额为66.53亿元，资产净额为21.47亿元。

福田汽车方面表示，此次增资有利于增强宝沃汽车资产及业务的完整性，有助于提高其盈利能力和综合竞争力，有利于宝沃汽车的长期可持续发展。

事实上，正是由于宝沃汽车的自我“造血”能力不足，福田汽车方面一直在为宝沃汽车“输血”。根据福田汽车2017年年报，截至2017年12月31日，公司对北京宝沃汽车有限公司投资的期末余额为14.57亿元。2017年福田汽车投资活动产生的现金流量净额为-63.37亿元。

在此情况下，宝沃引入新的战略投资者也许能减轻福田汽车的负担。去年11月，福田汽车曾发布公告称，公司董事会审议通过《关于启动为宝沃汽车引入战略投资者的议案》，同意授权经理部门与全球潜在投资者进行进一步接触。