身逢多事之秋 特斯拉在华发展或受阻

在中国新能源汽车稳步发展，急需车型销量缓解现金流需求的当下，特斯拉遭遇了Model3产能不足、事故车自燃起火等多个烦恼。

根据2018年第一季度财报，特斯拉Model 3周产能已突破2000 辆，虽然与3月末2500辆/周的承诺还有差距，但是比起2017年最后一周793辆的成绩已经大幅提升。对于现金流难以为继的猜测，特斯拉官方回应称：“我们仍坚持之前设定的产量目标，在三个月内实现每周生产5000辆Model 3。这意味着到了第三季度，我们的产量提高了，保持着较高的毛利率，以及强劲的运营现金流。为此，除了当前标准的信贷额度，特斯拉今年无需再融资。”

对于上述问题，《中国经营报》记者致电致函特斯拉公关，对方回复称，“特斯拉方面不接受采访，除非美国总部有授权，否则只有Elon Musk是唯一可以发声的人。”

对此，汽车行业知名分析师贾新光在接受《中国经营报》记者采访时表示，Model 3车型的产能不足与特斯拉业绩亏损有着较为紧密的联系，车型交付时间的延迟将对其持续经营产生不利影响。

能否提升销售是关键

2017年，特斯拉总计收入117.5亿美元，经营亏损16.3亿美元，归属于上市公司股东净利润-19.6亿美元，尽管其在2017年的新车交付数量已达到10.3万辆，但却仍处于经营亏损状态。从特斯拉的官方回复中不难看出，特斯拉的汽车销量与其财务数据有着较为紧密的联系，良好的销量业绩不但有助于提升特斯拉在新能源汽车市场的占有率，还能帮助它解决自身发展中的财务问题。

事实上，特斯拉自创立以来就一直处于亏损状态。数据显示，2013年亏损0.74亿美元，2014年亏损2.94亿美元，2015年亏损8.89亿美元，2016年亏损6.7亿美元。

从2017年第四季度的财报看来，特斯拉的“烧钱”速度已明显放缓，但摆在其眼前的仍然是持续不断的高投资状态。据彭博社统计，特斯拉在过去12个月里平均每分钟“烧掉”8000美元，按照这一速度，特斯拉将于今年8月耗尽目前的现金储备。Vilas Capital Management在致投资者的信中写道：如果没有华尔街银行和私人投资者输血，特斯拉不可能撑过12个月。贾新光认为，不断的延迟量产和交付计划，不仅给预定的车主们带来困扰，更让特斯拉公司承担着巨大的压力。

每周生产5000辆Model 3或许能够帮助特斯拉解决当前的资金问题，但能否实现每周5000辆的生产速度仍是一个未知问题。2018年第一季度，特斯拉共生产汽车3494辆，比2017年第四季度增加了40%，其中，Model X和Model S两款车型的产量为24728 辆，Model 3产量 9766辆。与34494辆的产量相比，特斯拉在今年第一季度共交付29980辆车，共包含11730 辆Model S，10070 辆Model X 以及8180 辆Model 3。尽管Model 3车型的单周产量已能达到每周2000辆，但其生产速度仍与每周5000辆的目标相差较大。

目前来看，限制Model 3车型量产速度的主要因素是Gigafacoly1（特斯拉的超级电池工厂）电池模块组装线。为了解决电池模块生产线所带来的产能瓶颈，特斯拉已将最好的工程人才转移到Gigafactory1，对自动化过程和相关的机器人编程进行微调，并在相关公告中表示：“尽管今后其他领域的车辆制造瓶颈可能会浮出水面，但Gigafacoly1的电池模块装配线是迄今为止的主要生产限制，通过对高度自动化的制造过程的关注，我们预计这将最终以低得多的成本带来更高的产量。”

或许正如上海明华有道咨询公司执行总监封士明所言，销量是比产量影响更大的企业瓶颈。特斯拉的产能会随着时间的推移而逐步得到解决，在产能逐步充足的情况下，顺利提升市场销量将成为影响特斯拉从亏损走向盈利的重要问题。

豪华定位名难符实