多家经销商集团盈利预喜 汽车新零售如何破局？

张洪杰

在汽车市场销量增速逐步放缓的当下，被众多社会资本所看好的“汽车新零售”遭遇了大型经销商集团的无声“反抗”。

近日，永达汽车（03669.HK）、广汇汽车（600297.SH）、正通汽车（01728.HK）等多家上市经销商集团公布了2017年业绩预喜公告。从上述大型经销商集团发布的业绩预期来看，其在2017年的经营利润将有明显提升，增长幅度有望集体高于35%。中国汽车流通协会认为，经销商集团取得的经营业绩，主要得益于汽车金融业务高速发展、良好的品牌组合及网络优势、售后服务稳定增长、豪华车需求强劲、有效的成本管理、新车毛利率改善、二手车业务快速发展等因素。

与盈利模式成熟、资产相对较重的经销商集团模式相比，以轻资产、高效率、线上线下相结合为特性的汽车新零售则刚刚处于试水阶段。

汽车行业知名评论员颜景辉在接受《中国经营报》记者采访时表示：“倾向于重资产的经销商集团和偏重于轻资产的汽车新零售都是汽车市场发展到一定程度之后催生出的汽车销售渠道。从各自的特性来看，经销商集团在汽车‘三包’、售后维修方面有着自己的独特优势。而汽车新零售则在运营效率、盈利利润率方面有着‘一技之长’。长久来看，二者将趋于相互融合补充，共同促进汽车市场的进一步发展。”

“传统派”完善增长

从上市经销商集团的2017年业绩预测报告来看，多数经销商集团的盈利均有大幅增长。业绩增长的原因除新车销量增长外，还与汽车售后业务的完善及汽车金融方面的业务布局有关。

根据相关公告，永达汽车合并净利润的增幅有望超过70%，利润增长的主要原因是新车销量提升，毛利率有所改善，以及其汽车金融、二手车销售业务的快速发展；广汇汽车净利润同比增长金额为9.8亿~12.6亿元，增长幅度超过35%，利润增长原因为佣金代理、融资租赁等业务的发展和相关资产并购导致的合并报表范围扩大；正通汽车净利润增幅有望超过100%，增长原因为汽车金融业务快速发展和经销商网络布局的逐步完善。颜景辉认为，随着汽车市场销量增速的逐步放缓，单纯新车销售的业务盈利难度也将逐步增长。在此情况之下，经销商集团顺势抓住“以旧换新”市场，利用汽车金融杠杆发展二手车业务，既是传统经销商集团的盈利点，也是其需要迈出的转型步骤。

J.D. Power对于中国汽车市场的相关调研结果显示，尽管中国乘用车销售增长放缓，但借助各类金融产品购买新车的消费者比例稳步增长，且体验过在线购车的90后汽车消费者比例已达到20%。

J.D.Power中国区总经理梅松林在接受记者采访时表示，随着汽车市场整体增速的放缓，像传统汽车4S店一样的重资产投入回本周期将会越来越长。与不确定因素较多且回报周期较长的重资产投入相比，以轻资产运营的汽车新零售自然会更受资本市场的青睐。但在未来的市场竞争中，全周期的用户利益挖掘能力将成为传统经销商集团在竞争中顺利生存发展的关键。

对此，颜景辉也表示，虽然汽车维修技术信息的逐步透明会让现有经销商集团“丢失”一部分业务，但与汽车厂商更加紧密的技术联系和更为完善的服务配套设施仍将是其核心竞争力。在此情况下，如何在汽车新零售的冲击下合理转型，将成为传统经销商集团的立命之本。

“新兴派”痛点犹存

尽管汽车新零售具备轻资产、高效率且被市场资本青睐等诸多优点，但其在产品售后“三包”以及四至六线城市布局普及度上存在痛点。

当下，汽车新零售这一概念并没有十分具体的商业模式，有能力并热衷于布局汽车新零售的势力大致可以分为三类。第一类是类似于蔚来汽车和奇点汽车之类的新兴纯电动汽车生产企业，他们将要打造的是线下体验，线上销售相结合的汽车销售方式；第二类是毛豆新车、易鑫集团等以灵活的汽车金融为主打，采用新车销售和二手车置换相结合的方式进行汽车销售；第三类则是新的《汽车销售管理办法》出台后所诞生的，从事多品牌汽车同店销售的“汽车超市”。从以上三种形势的汽车新零售运营模式来看，都存在其对应的发展痛点。

梅松林认为，汽车后市场过去几年的发展经历已经证明，单纯依靠互联网思维运行的汽车售后服务无法长久持，汽车售后服务虽然可以在运营模式上有所创新，但终归要落地成为资产相对较重的服务场所。蔚来汽车创始人李斌曾表示，蔚来汽车的主要盈利点将在于新车销售，售后服务投入与回报的最终理想状态是收支平衡。

实际效果来看，靠灵活的金融政策吸引用户购车的电商式新零售的实质为汽车融资租赁，对于资金规模和资金成本要求较高，只能作为传统汽车销售业务的补充，对传统汽车零售业的影响仅限于分流用户。此外，大型经销商集团建立的“汽车超市”虽然可以在服务流程人员利用率上节省成本，却也需要面临如何为不同品牌、不同价格车型售前服务建立统一服务标准，怎样平衡低消费、高服务之间的成本差额，高消费、低服务之间的心理落差。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示， 传统经销商集团和汽车新零售共同促进了我国汽车市场的销量增长。随着汽车保有量的增速放缓和汽车消费者消费行为的日趋理性化，二者之间必然会出现利益争夺。同时，两者也将在相当长的时间内共存。