聚美优品遭美国律所集体诉讼的背后

【中国经营网注】数据造假、虚假业绩和业务等问题一直是笼罩在中国在美上市公司头上的乌云。近日，业绩疲软的聚美优品也陷入了美国律师事务所的诉讼之中。为什么这次是聚美？

据凤凰网的报道，美国律师事务所Milberg LLP周一宣布，正在调查聚美优品，并代表在2014年5月16日至2014年11月19日(集体诉讼期)购买过聚美优品ADS(美国存托股票)的投资者在美国纽约东区地方法院对聚美优品发起集体诉讼。

诉讼称，在集体诉讼期，聚美优品和某些官员违反了联邦证券法，向公共投资者散布虚假、误导性声明。

具体来说，聚美优品发布虚假、误导性声明和/或未披露以下信息：(1)聚美优品改变其营收模式，即从市场服务转型为商品销售；(2)这一转型对聚美优品此前的成功财务业绩构成巨大风险；(3)而且，聚美优品并未向其承诺的那样扩大市场服务。

来自百度百家的文章评论称，聚美优品直到上市之前，都是一家神奇的公司，业务快速发展，营收增速迅猛，利润率奇高，颇受投资者看好。能从竞争残酷的垂直电商中脱颖而出，必然可以为人所不能为，但没人确切知道聚美到底有什么不凡之处，能让这家公司合理合法发展壮大。虽然外界针对聚美优品平台售假的指控时有发生，但其管理层往往会满满一副正能量的架势，用一句“你们不懂”为借口，轻松屏蔽外界那些流言。

聚美成功上市这件事本身，屏蔽了很多流言，具备洗白的作用。高涨的股价和正规化后的财务报表，都使得聚美有了调整业务模式中不合理成分的条件。聚美优品上市时对股东的承诺是要继续发展电商平台业务，吸引第三方商家入驻，却在上市后没多久就改变了这一既定策略，要将第三方平台逐步转为自营为主。这种方向上的剧烈转变，等于是商业模式发生改变，其负面后果被及时体现到业绩和股价中，造成了聚美优品股价的大幅下跌。

聚美优品三季度营收同比增长31.4%，创下几年来增长最低的一个季度，而就在一年前的三季度，聚美录得150%的增长。即便营收增速急剧放缓，也并没有提升聚美的利润水平，三季度聚美毛利润为22%，低于去年同期的25.9%。而与此同时，聚美的竞争对手唯品会则实现了130%的增长。

在这个业绩之下，股价大幅下跌是难以避免的，可更麻烦的是其股价下跌并非始于三季度，而是更早之前就开始了。从聚美下决心调整业务模式之后，就遭到投资者抛售，因为就连最业余的投资者也能明白，自己去卖商品远不如提供平台让别人来卖利润大，聚美的股价也从最高时的接近40美元，跌到了如今的13美元左右。看上去，又一个当当要出现了。

如果仅仅是走上当当之路也还罢了，聚美的麻烦远不止于此。由于招股时承诺的电商平台发展方向与之后的自营电商方向有很大出入，再加上股价下跌这一条件，聚美在美国遭遇集体诉讼。至少有5家律所发起了对聚美优品的调查，方向是发布虚假信息和误导投资者，以及潜在的财务造假。最新消息是，名为Johnson & Weaver.LLP和The Rosen Law Firm的两家律所，已率先向法院提起诉讼。

如果聚美优品不改变业务模式，业绩和股价不会下跌太多，集体诉讼也就不会出现。那么，为什么聚美优品一定要更改业务模式，去惹这个麻烦呢？也许来自巴伦周刊的一篇文章的标题是一语中的的：为什么聚美优品商业模式要变？因为售假成本高了。