物美集团14亿控股中国百安居

本部记者 厉林 北京报道

12月22日，世界五百强翠丰集团向中国本土著名零售企业物美集团出售中国百安居控股权。物美集团与翠丰集团签署正式协议，以14亿人民币收购中国百安居70%的股权，翠丰集团在合资企业中将保留30%股权。该交易在获得中国商务部审核批准后完成，物美集团将以现金支付全部收购价款。未来，百安居品牌仍将保留。

早在今年三月，翠丰集团就公告宣布将会寻找百安居中国业务的本土战略合作伙伴。而翠丰集团在发出的关于该项交易的公告中称，非常高兴找到了实力雄厚的零售合作伙伴来释放中国业务的投资价值。物美集团新闻发言人乔红兵表示，本次收购将不影响百安居原有的管理团队的稳定性，按照既往薪资，最大程度调动和发挥百安居原有管理团队的优势和积极性。

“这是一次意料之外，情理之中的收购。”国泰君安港股消费分析员许智程对此并不意外，作为近年连锁经营版块，最受外国投资者关注的一只股票，物美集团旗下的物美商业的表现也一直比较活跃。正如它每一期年报所讲的，做到区域领先，继而全中国。物美集团的每一次动作都是求快，而非大，此次以14亿人民币收购百安居比较符合它的资金实力。许智程认为，凭借优质管理层的人员配备，对商业的深刻理解，以及国内ERP、CRP等业界领先的IT平台系统，相信物美还是有能力做好跨业态的融合。

划算的买卖

据了解，百安居自1999年进入中国，目前年销售额40亿元，在中国一、二线城市拥有39家家居卖场。而物美集团在华北、华东及西北经营750家连锁超市，是北京物美商业集团股份有限公司（HK01025）和银川新华百货商业集团股份有限公司（SH600785）两间上市公司的控股股东。旗下拥有物美、美廉美、新华百货、浙江供销和湖州老大房、京北大世界等多个品牌。

多年来，物美集团一直在寻求对外扩张。在当下传统零售业陷入低迷时期，身为本土民营企业的物美表现也更加灵活，而非如一些正在撤退的外资零售企业那般，以固执保守的面对当下环境变化。许智程表示，从历史成绩看，由于有着强大的管理团队，物美对资本运作非常熟悉，各种融资工具的理解也很透彻，这对于其转型很有帮助。物美的经营模式相对单一，但是一直抱着主动的心态寻找收购整合的机会，实现非经营层面的扩张。

而近年来，物美也通过一些措施将店面划分区域进行多业态经营的尝试。在国内，高鑫零售的多业态经营有着成功的先例，划分店面再进行转租，其租金收入要多于租金支出，而业态混营也确实是目前的一个转型出路。

对于本次对百安居以14亿人民币收购70%股权的交易，许智程分析，由于百安居近年来的财报显示一直处于亏损状态，无法用市盈率给整体资产进行一个估值。同时基于其目前经营的困境和未来萎缩的趋势，百安居有可能再次面临转型，因此，在此时翠丰集团的管理层对这一资产进行剥离是比较恰当的。而由于百安居基本都是租赁店，没有物业价值，其现存资产主要为原址经营权，以及数据、管理系统、品牌、经销商资源等无形资产，因此在行业低迷期，物美以14亿人民币获得其70%的股权，还是比较合理划算的。

对此次收购，物美董事长蒙进暹博士向《中国经营报》记者表示，零售业的整合速度在不断加快，不论是快速消费品还是家居建材企业，都是要从消费者利益出发，提供高品质、低价格的商品和服务。整合可以使企业之间优势互补，可以共享系统资源、顾客资源、网点资源以及管理资源，最终提高企业的运营效率。

蒙进暹博士表示，在物美进行行业整合的尝试中，尊重原有企业文化，充分发挥原企业团队的积极性，不通过裁员缩减成本，而从提升效率入手，原北京第四大超连锁超市美廉美成为物美全资企业后，美廉美品牌更加响亮，消费者因为其商品和服务水准的提升而更加喜爱，干部得到提升，员工收入增加，企业快速发展。本次整合也同样如此，合资企业将带领现有员工致力于提高业绩、促进增长，没有裁员或降薪计划。

今非昔比 洋巨头落幕

回首百安居进入中国的15年，沧桑巨变，物是人非。

在1999刚进入中国时，由于百安居在中国带来了全新的DIY的装修模式，一度受到消费者热捧。在2002年-2006年卫哲担任其中国区总裁期间，百安居进入了快速扩张期，适逢中国房地产业快速发展，毛坯房交付量大量出现，硬装修市场需求庞大。百安居最高峰时期曾进驻25座城市，开出63家门店。