私有化退市能否解救“完美”？

【中国经营网注】游戏企业正在资本市场上遭遇“冰火两重天”，一边是手游公司掀起的上市热潮，另一边是老牌网游厂商选择私有化退市。继巨人、盛大游戏宣布私有化后，1月2日，完美世界宣布收到公司董事长池宇峰于2014年12月31日发出的每股20美元的私有化提议。那么私有化退市能否解救完美呢？本文来自百度百家。

随着完美董事长池宇峰近日提出每股20美元的私有化提议，完美世界在1月3日纳斯达克新年开盘后大涨22%。继巨人网络、盛大游戏之后，完美世界将成为下一家启动私有化的中国游戏公司。

私有化寻求退市，对于完美世界来讲其实是一项正确的商业选择，其原因有二：

首先，完美世界可谓是市值最被低估的游戏公司之一，在端游方面，完美世界目前主营多款网游产品比如《完美世界国际版》、《诛仙》等仍在创造大量的现金流与利润，但资本市场对于这方面的盈利能力几乎是忽视的态度，反而更为在意其近期净利润的增长放缓问题，但综合2014年的财报来看，净利润表现不佳主要是由于完美世界一直在不断加大对研发及市场费用的投入，以提升自身在手游方面的产品竞争力。

因此，对于完美世界的吸金能力，头条哥认为现有股价并未给予充分的体现，而用美国评级机构TheStreet Ratings的话说就是“完美世界拥有蓬勃的营收增长势头、强大稳固的财务表现、非常合理的资产负债表、不断增大的利润率以及较高的资产回报率。这些动力足以弥补在净利润增长幅度较低方面所存在的不足。”

其次，无论是之前私有化退市的巨人网络、盛大游戏，还是如今的完美世界，其都是端游市场的大赢家。但由于市场变化，向手游转型是必然之选择，除了拥有产品方面的研发实力和运营经验，完美世界向手游转型几乎等于二次创业。因此，私有化对完美世界这类正处于市场格局变化较快的企业来说，可以避免诸多政策规则的限制，卸掉财报披露的压力，把更多的精力放在业务运营上，公司管理层的权力也更加独立自主，有利于变革时期的快速决策和战略战术执行。

那么，问题来了，私有化后的完美世界能否重新在手游市场甚至是虚拟现实等新兴游戏领域建立强大的商业优势？

完美世界短期内很难重现端游时期的辉煌，因为有三大问题亟待完美世界一步步来解决：

首先是产品问题，虽然依靠端游的游戏产品让完美世界获得持续的吸金能力，但也遇到了盛大游戏、巨人网络等都遇到的问题，就是依靠《完美世界》、《完美国际》、《诛仙》等老游戏支撑营收，但这些游戏面临着老用户流失，新用户获取成本极高的困境。而手游端的新游戏如《笑傲江湖》等产品则要么无法取代端游产品成为盈利大头，要么投入产出极不成正比。